被國(guó)家電網(wǎng)“拉黑”，明陽(yáng)電氣經(jīng)營(yíng)是否受到影響

　　近期，國(guó)家電網(wǎng)公司電子商務(wù)平臺(tái)(ECP)發(fā)布因行賄行為被納入黑名單且處于不良行為處理期的供應(yīng)商名單，A股上市公司明陽(yáng)電氣(301291.SZ)在列，引發(fā)業(yè)界關(guān)注。

　　根據(jù)通報(bào)，2024年2月23日至2027年2月22日，明陽(yáng)電氣所有品類(lèi)將在國(guó)家電網(wǎng)系統(tǒng)招標(biāo)采購(gòu)中列入黑名單三年。

　　第一財(cái)經(jīng)記者梳理公開(kāi)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，2022年、2023年兩個(gè)會(huì)計(jì)年度，明陽(yáng)電氣與國(guó)家電網(wǎng)簽訂的合同收入在整體營(yíng)收中的占比均不足2%。不過(guò)，明陽(yáng)電氣的大客戶明陽(yáng)智能(601615.SH)經(jīng)營(yíng)面持續(xù)承壓，或在一定程度上制約前者的后續(xù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。此外，機(jī)構(gòu)股東也有離場(chǎng)跡象，該公司大股東之一的深創(chuàng)投近期披露減持公告，減持完畢后持股比例將降至2.02%。

　　行賄500余萬(wàn)元被國(guó)網(wǎng)“拉黑”三年

　　事實(shí)上，早在今年5月7日，國(guó)網(wǎng)湖北省電力有限公司(下稱“國(guó)網(wǎng)湖北電力”)關(guān)于供應(yīng)商不良行為處理情況的通報(bào)中就提及兩家“明陽(yáng)系”企業(yè)：中山市明陽(yáng)電器有限公司(下稱“中山明陽(yáng)”)和明陽(yáng)電氣。

　　該通報(bào)顯示，2019年～2022年期間，明陽(yáng)電氣、中山明陽(yáng)在國(guó)網(wǎng)湖北電力武漢公司系統(tǒng)招投標(biāo)活動(dòng)中存在通過(guò)行賄方式中標(biāo)的違法行為。原武漢公司相關(guān)人員收受時(shí)任中山明陽(yáng)、明陽(yáng)電氣總經(jīng)理孫某、高級(jí)銷(xiāo)售經(jīng)理田某所送人民幣504.7萬(wàn)元。

　　具體處分細(xì)則也在陸續(xù)落地。2024年2月18日，國(guó)家電網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)對(duì)明陽(yáng)電氣全部采購(gòu)品類(lèi)啟動(dòng)招標(biāo)采購(gòu)“熔斷機(jī)制”。2024年2月23日至2027年2月22日，明陽(yáng)電氣所有品類(lèi)將在國(guó)家電網(wǎng)系統(tǒng)招標(biāo)采購(gòu)中列入黑名單三年。

　　一名國(guó)網(wǎng)電力內(nèi)部人士告訴記者，被采取招標(biāo)“熔斷機(jī)制”后，相當(dāng)于暫停了明陽(yáng)電氣的中標(biāo)資格，被列入黑名單3年則意味著在此期間，該公司不能參與投標(biāo)。近年來(lái)，國(guó)網(wǎng)電力對(duì)供應(yīng)商通過(guò)行賄、圍獵、打招呼等方式謀取中標(biāo)或不當(dāng)利益打擊較為嚴(yán)格，不僅會(huì)定期通報(bào)，且有上述懲處機(jī)制。

　　值得注意的是，明陽(yáng)電氣披露這一信息的時(shí)點(diǎn)相對(duì)滯后。根據(jù)明陽(yáng)電氣披露，2024年2月27日，明陽(yáng)電氣已經(jīng)收到國(guó)家電網(wǎng)電子商務(wù)平臺(tái)郵件通知。但在4月24日發(fā)布的年報(bào)中，明陽(yáng)電氣卻并未披露該事件及相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。直到5月16日，明陽(yáng)電氣才發(fā)布一則《關(guān)于媒體報(bào)道相關(guān)情況說(shuō)明的公告》，首度回應(yīng)上述事項(xiàng)。

　　根據(jù)《證券法》(2019年12月28日修訂)第80條，發(fā)生可能對(duì)上市公司股票交易價(jià)格產(chǎn)生較大影響的重大事件，投資者尚未得知時(shí)，公司應(yīng)當(dāng)立即將有關(guān)該重大事件的情況向證監(jiān)會(huì)和交易所報(bào)送臨時(shí)報(bào)告，并予公告。其中包括公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件發(fā)生重大變化。

　　同樣因行賄行為被國(guó)家電網(wǎng)納入黑名單的鼎信通訊(603421.SH)，4月因未及時(shí)披露生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件發(fā)生重大變化等原因，收到青島證監(jiān)局《行政處罰決定書(shū)》，監(jiān)管對(duì)該公司給予警告并處以70萬(wàn)元的罰款，對(duì)公司相關(guān)責(zé)任人員給予警告并處以合計(jì)205萬(wàn)元的罰款。

　　不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，明陽(yáng)電氣與鼎信通訊的情況存在差異，鼎信通訊國(guó)家電網(wǎng)中標(biāo)產(chǎn)品金額占公司營(yíng)業(yè)收入比重較高，而明陽(yáng)電氣這一比重較低，因此可能并不構(gòu)成公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的外部條件發(fā)生重大變化。

　　是否影響基本面？

　　國(guó)網(wǎng)拉黑明陽(yáng)電氣三年，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)基本面有何影響？據(jù)了解，明陽(yáng)電氣于2023年在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，主要產(chǎn)品為箱式變電站、成套開(kāi)關(guān)設(shè)備和變壓器。2023年財(cái)報(bào)顯示，明陽(yáng)電氣已與國(guó)家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等知名或大型企業(yè)建立了長(zhǎng)期業(yè)務(wù)合作關(guān)系。

　　但明陽(yáng)電氣目前來(lái)自國(guó)家電網(wǎng)的業(yè)務(wù)收入并不高。明陽(yáng)電氣5月發(fā)布的一則公告顯示，2022年、2023年，明陽(yáng)電氣在湖北省集中規(guī)模招標(biāo)簽訂的合同當(dāng)年分別確認(rèn)收入1391.94萬(wàn)元、1957.95萬(wàn)元，占當(dāng)年公司經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的0.43%、0.40%。

　　2022年、2023年，明陽(yáng)電氣在國(guó)家電網(wǎng)簽訂的合同在當(dāng)年分別確認(rèn)收入2879.97萬(wàn)元、6662.40萬(wàn)元，占當(dāng)年經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的0.89%、1.35%。

　　目前雙方履行中的合同還剩余2200余萬(wàn)元。公告顯示，截至5月16日，該公司湖北省集中規(guī)模招標(biāo)在履行合同金額為288.87萬(wàn)元(含稅)，與國(guó)家電網(wǎng)的在履行合同金額為2249.83萬(wàn)元(含稅)。兩者合計(jì)為2249.83萬(wàn)元，占公司2023年度經(jīng)審計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例僅為0.45%。

　　明陽(yáng)電氣方面稱，公司與國(guó)網(wǎng)湖北省電力有限公司、國(guó)家電網(wǎng)的整體業(yè)務(wù)規(guī)模占公司業(yè)務(wù)比例較小，被采取“熔斷機(jī)制”和被列入“黑名單”，不會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)以及當(dāng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮蟛焕�影響�?/p>

　　業(yè)績(jī)層面看，該公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)還在持續(xù)增長(zhǎng)，但增速已有下滑跡象。2024年前三季度，明陽(yáng)電氣的營(yíng)業(yè)收入為40.9億元，同比增長(zhǎng)23.52%，凈利潤(rùn)為4.36億元，同比增長(zhǎng)37.56%。而在今年上半年，明陽(yáng)電氣實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約24.73億元，同比增加29.94%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.46億元，同比增加52.36%。

　　值得一提的是，明陽(yáng)電氣的第一大客戶近年來(lái)正面臨經(jīng)營(yíng)困境，或在一定程度上制約其后續(xù)業(yè)績(jī)表現(xiàn)。根據(jù)明陽(yáng)電氣2022年年報(bào)，該公司的前五大客戶分別為明陽(yáng)智能、華能集團(tuán)、華電集團(tuán)、中國(guó)能建、陽(yáng)光電源，銷(xiāo)售金額為4.54億元、3.15億元、2.71億元、2.10億元、1.96億元，占營(yíng)業(yè)收入比例為14.02%、9.72%、8.39%、6.47%、6.07%，合計(jì)占比為44.67%，接近營(yíng)收的一半。

　　其中，第一大客戶明陽(yáng)智能與明陽(yáng)電氣同屬“明陽(yáng)系”核心企業(yè)，均由張傳衛(wèi)實(shí)際控制。三季度報(bào)顯示，明陽(yáng)智能前三季度營(yíng)業(yè)收入僅為202.37億元，同比下滑4.14%，凈利潤(rùn)為8.64億元，同比下滑34.58%。2023年明陽(yáng)智能實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入278.59億元，同比下降9.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.72億元，同比減少89.19%。

　　有大股東于近期宣布離場(chǎng)。據(jù)明陽(yáng)電氣10月14日披露，持股5%以上的股東深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“深創(chuàng)投”)擬在3個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)、大宗交易的方式減持公司股份不超過(guò)936.6萬(wàn)股，占公司總股本比例不超過(guò)3%。減持完畢后，深創(chuàng)投的持股比例也將降至2.02%。

　　11月8日公告顯示，深創(chuàng)投在11月6日至11月7日已以集中競(jìng)價(jià)方式減持5.79萬(wàn)股股份，持股比例降至5%以下。減持價(jià)格在41.40元至44.64元。