中新經(jīng)緯11月8日電 (張澍楠 郭晉嘉)北京時(shí)間8日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)宣布再降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　降息25個(gè)基點(diǎn)

　　美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)再降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.50%-4.75%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)表的聯(lián)邦公開市場委員會(huì)聲明稱，最近的指標(biāo)表明，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)繼續(xù)以穩(wěn)健的速度擴(kuò)張。自今年早些時(shí)候以來，勞動(dòng)力市場狀況普遍有所緩解，失業(yè)率有所上升，但仍然很低。通貨膨脹在實(shí)現(xiàn)委員會(huì)2%的目標(biāo)方面取得了進(jìn)展，但仍有些上升。實(shí)現(xiàn)就業(yè)和通脹目標(biāo)的風(fēng)險(xiǎn)大致平衡。經(jīng)濟(jì)前景不確定，將關(guān)注其雙重任務(wù)雙方面臨的風(fēng)險(xiǎn)。

　　降息消息公布后，美股延續(xù)漲勢(shì)，美元跌幅小幅減少。

　　北京時(shí)間9月19日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)行了近四年多來的首次降息，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間下調(diào)至4.75%-5%。彼時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)點(diǎn)陣圖顯示，19位官員中，有7位認(rèn)為在此次會(huì)議后，應(yīng)再降息25個(gè)基點(diǎn)，有9位認(rèn)為應(yīng)再降息50個(gè)基點(diǎn)。

　　據(jù)路透社6日?qǐng)?bào)道，美聯(lián)儲(chǔ)實(shí)施降息有很多理由，其中包括通脹下降和勞動(dòng)力市場降溫，貸款需求持續(xù)疲軟和嚴(yán)格的貸款標(biāo)準(zhǔn)可能是另一個(gè)不太明顯的原因。

　　該報(bào)道提到，經(jīng)濟(jì)學(xué)家和美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)此前政策利率處于4.75%-5.00%區(qū)間，仍然具有限制性，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長和銀行放貸意愿造成壓力。

　　如何影響金融市場？

　　不確定性因素相繼落地，對(duì)市場有何影響？

　　華泰期貨研報(bào)認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)11月政策的缺乏進(jìn)一步寬松，或給金融市場帶來風(fēng)險(xiǎn)。美元方面，短期風(fēng)險(xiǎn)情景下增加波動(dòng)率多頭和歐元空頭。美債方面，短期風(fēng)險(xiǎn)情景下收益率曲線逆轉(zhuǎn)陡峭化走向扁平化，預(yù)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)將抬升市場對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來更快降息的定價(jià)。

　　中債方面，華泰期貨預(yù)計(jì)，短期風(fēng)險(xiǎn)情景下非美收益率曲線也將受到?jīng)_擊，有扁平化壓力。長端利率短期雖有波動(dòng)，但長期仍有調(diào)整壓力不變。

　　大宗商品方面，廣州期貨研報(bào)稱，全球貴金屬價(jià)格主要仍以倫敦金銀現(xiàn)貨市場以及美國COMEX期貨市場作為定價(jià)中心，以美元作為結(jié)算。若美元指數(shù)持續(xù)走強(qiáng)，對(duì)人民幣匯率帶來貶值壓力，從匯率層面上也相對(duì)利好內(nèi)盤滬金、滬銀表現(xiàn)。中長期而言，考慮到美國后續(xù)政策可能刺激通脹反彈，國際地緣沖突局勢(shì)暫未明朗，貴金屬價(jià)格或偏強(qiáng)運(yùn)行，仍有上行空間。

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析，美國政策不確定性對(duì)黃金價(jià)格形成利好支撐，加之美元大量發(fā)行，從長期來看支撐黃金價(jià)格上漲。因此黃金中長期來看依然是較好的配置品種，短期漲幅過大則可能出現(xiàn)一定回落。原油方面，近期原油價(jià)格出現(xiàn)了一定的波動(dòng)，整體來看原油仍將維持在相對(duì)高位。國際局勢(shì)動(dòng)蕩，這些因素都會(huì)影響到原油產(chǎn)量，高位震蕩可能性更大。

　　對(duì)于A股市場，恒泰證券表示，不確定性因素落地，國內(nèi)資金將圍繞國內(nèi)政策展開交易，基于系統(tǒng)性利好政策支撐，仍有利于多方表現(xiàn)，A股有望維持活躍交易。

　　廣發(fā)證券研報(bào)也認(rèn)為，決定市場趨勢(shì)性方向的因素仍在于自身內(nèi)部，目前國內(nèi)政策基調(diào)已明確轉(zhuǎn)向，核心在于除了化解風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)政支出以外，能否有足夠力度的拉動(dòng)需求的財(cái)政。往前看，對(duì)于海外環(huán)境的變化，國內(nèi)政策有其獨(dú)立的節(jié)奏、也會(huì)有相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施。短期而言，市場焦點(diǎn)仍在于國內(nèi)財(cái)政落地節(jié)奏和基本面數(shù)據(jù)的驗(yàn)證。

　　楊德龍稱，A股市場這輪牛市行情是由政策轉(zhuǎn)向和經(jīng)濟(jì)儲(chǔ)蓄向資本市場大轉(zhuǎn)移共同形成的，市場牛市趨勢(shì)一旦確立，將形成正反饋，即市場的賺錢效應(yīng)越強(qiáng)，越會(huì)吸引更多資金流入資本市場，推動(dòng)市場走出上行走勢(shì)，進(jìn)一步增強(qiáng)市場的賺錢效應(yīng)。

　　中國貨幣政策走向如何？

　　北京時(shí)間11月7日晚間，美聯(lián)儲(chǔ)利率決議公布前數(shù)小時(shí)，英國央行將基準(zhǔn)利率下調(diào)25基點(diǎn)至4.75%，符合市場預(yù)期，這是今年以來英國央行第二次降息。

　　同日，瑞典央行也宣布將關(guān)鍵利率從3.25%下調(diào)至2.75%，下調(diào)50個(gè)基點(diǎn)，達(dá)近十年來最大單次降幅。瑞典央行還表示，可能在2024年12月和2025年上半年進(jìn)一步下調(diào)利率。

　　另外，市場預(yù)計(jì)，歐洲央行將在12月會(huì)議上再次降息。當(dāng)?shù)貢r(shí)間11月6日，歐洲央行副行長德金多斯警告，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長可能弱于早先的預(yù)期。歐盟統(tǒng)計(jì)局此前公布的初步數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，今年三季度歐元區(qū)國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)增0.4%，歐盟GDP環(huán)增0.3%。但德金多斯認(rèn)為，這主要是“臨時(shí)性正面效應(yīng)”的產(chǎn)物，比如在巴黎舉辦的奧運(yùn)會(huì)。

　　中國央行后續(xù)貨幣政策如何？9月5日，中國人民銀行貨幣政策司司長鄒瀾在國新辦新聞發(fā)布會(huì)上曾表示，降準(zhǔn)降息等政策調(diào)整還需要觀察經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。年初降準(zhǔn)的政策效果還在持續(xù)顯現(xiàn)，目前金融機(jī)構(gòu)的平均法定存款準(zhǔn)備金率大約為7%，還有一定的空間。

　　11月6日，中國人民銀行召開外資金融機(jī)構(gòu)座談會(huì)。中國人民銀行黨委書記、行長潘功勝強(qiáng)調(diào)，繼續(xù)堅(jiān)持實(shí)施支持性的貨幣政策。

　　中信證券研報(bào)認(rèn)為，央行或?qū)⒉扇〗禍?zhǔn)以及通過公開市場買賣國債等操作釋放流動(dòng)性。此外，考慮到多因素影響，年底至明年年初央行可能會(huì)實(shí)施更有力度的降息。

　　楊德龍稱，美聯(lián)儲(chǔ)降息有利于引發(fā)其他央行跟隨降息，從而利好資本市場表現(xiàn)，也為中國央行實(shí)施更為寬松的貨幣政策奠定基礎(chǔ)。(中新經(jīng)緯APP)

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