公積金貸款利率調整呼聲起 專家稱仍有下調空間 　

　　證券時報記者 秦燕玲

　　某國有大行廣州分行工作人員向記者表示，廣州地區(qū)主要商業(yè)銀行將自11月7日起統(tǒng)一調整房貸利率，各家銀行商業(yè)房貸利率最低不得低于3%。在此之前，有報道稱廣州地區(qū)首套房貸利率已與同期個人住房公積金貸款利率持平甚至略低，有關公積金貸款利率調整的討論由此升溫。

　　受訪專家認為，目前公積金貸款利率確有進一步下調空間。不過，由于商業(yè)性個人住房貸款和公積金貸款的利率形成機制從根本上有所不同，二者不能簡單類比。公積金貸款的政策支持屬性更強，由此決定了它應站在繳存人利益立場上考慮是否調整，同時，還要做好央地之間、地方各相關部門之間的溝通協(xié)調，以便更及時地作出靈活動態(tài)調整。

　　公積金貸款性價比降低？

　　通常情況下，相較商業(yè)性個人住房貸款，公積金貸款能顯著為購房者節(jié)省利息支出。根據(jù)住房城鄉(xiāng)建設部、財政部、中國人民銀行自2014年起聯(lián)合發(fā)布的《全國住房公積金年度報告》，2015年至2019年，當年發(fā)放的公積金貸款利率比同期商業(yè)性個人住房貸款基準利率均低1.65至2個百分點。

　　2020年3月1日起，房貸利率全面從“貸款基準利率上浮模式”轉換為“LPR利率加點模式”。因此，2020年以后的年度報告均對比同期LPR報價顯示當年住房公積金個人住房貸款的節(jié)息水平。具體來看，2020年至2023年，公積金貸款利率與同期LPR的利差事實上已呈收窄趨勢。

　　根據(jù)報告，2020年至2023年逐年而言，公積金貸款利率比同期LPR分別低1.1—1.55個百分點、1.05—1.4個百分點、0.9—1.35個百分點、0.85—1.2個百分點；當年發(fā)放的公積金貸款，償還期內(nèi)平均每筆貸款可節(jié)約利息支出分別為9.75萬元、9.91萬元、8.43萬元、7.91萬元。

　　從最新情況看，某股份行北京地區(qū)支行的客戶經(jīng)理告訴記者，目前北京地區(qū)的首套房貸利率仍比公積金貸款利率略高。“按照這個節(jié)奏，公積金貸款利率是有可能往下降的。”該客戶經(jīng)理表示，傳統(tǒng)意義上公積金貸款利率一直都“便宜”很多，本輪房貸利率調降，可能帶動公積金貸款利率下調。

　　“站在當下特殊時間節(jié)點看，公積金貸款的優(yōu)勢確實不大�！卑不展�業(yè)大學商學院教授吳義東對記者表示，當前商業(yè)貸款利率調整是為了配合各地出臺的政策組合拳，刺激房地產(chǎn)市場需求，屬于短期調整范疇，不能以此為出發(fā)點質疑公積金制度存在的合理性。

　　他認為，對個人而言，住房公積金制度不止于低息貸款，還包括單位配繳、免繳個人所得稅等。因此需辯證地看待短期與長期，局部與全局之間的關系。

　　公積金貸款利率仍有下調空間

　　中國財政科學研究院助理研究員施文凱、中國人民大學公共管理學院教授董克用在《從住房公積金到個人公積金：住房公積金與養(yǎng)老金協(xié)同改革研究》一文中指出，住房公積金運行機制可歸結為“強制繳費、低存低貸、互助共濟”。住房公積金“低存低貸”機制是保障制度運行的基礎，其中的低息貸款是制度向參加人提供的最大優(yōu)惠。

　　因此，受訪專家普遍認為，公積金貸款利率當下仍有下調空間。仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟對記者表示，短期來看，起碼要保證住房公積金貸款低利率優(yōu)勢，確保公積金貸款成本低廉、調整節(jié)奏靈活。

　　吳義東持類似觀點，他認為，只要確保資金池的良性、可持續(xù)運轉，就可以適度下調公積金貸款利率。原因在于，住房公積金資金池是繳存人之間形成的“我為人人，人人為我”的互助性資金池，應該站在繳存人利益角度考慮利率調整。

　　住房公積金政策短期內(nèi)的優(yōu)化調整，也是市場對下階段增量政策的期待。平安證券首席經(jīng)濟學家鐘正生曾指出，后續(xù)促消費政策優(yōu)化升級的調整思路之一即是發(fā)揮地方政府積極性，綜合考慮常住人口、地區(qū)生產(chǎn)總值等因素，向各地撥付資金，鼓勵地方政府發(fā)放消費券、放松公積金提取和使用限制等，探索個性化消費支持政策，同時建立促消費政策的評估機制，表彰并推廣實踐中效果較好的政策。

　　從過往調整來看，公積金貸款利率調整窗口并不固定。記者梳理公開資料發(fā)現(xiàn)，進入21世紀，公積金貸款利率的調整周期從10來天到7年多時間不等。例如，2008年10月9日調整后，同月27日再次調整，為目前間隔最短的一次調整；而2015年8月26日調整后，直到2022年10月1日才再次調整，前后相隔超過7年時間。

　　利率水平方面，2002年至2007年，公積金貸款利率整體處于上行通道。2007年9月15日起，5年期以上住房公積金貸款利率來到5.22%。2008年，經(jīng)過5次調整，自2008年12月23日起，公積金貸款利率已降至3.87%。此后利率水平再次回升，直至2012年6月8日，這一次調整較2011年7月7日起執(zhí)行的利率下降了20個基點。自此以后，公積金貸款利率就一直處于下行區(qū)間，最近一次調整(2024年5月18日)，公積金貸款利率已降至2.85%，為截至目前的歷史低點。

　　公積金貸款利率怎么調？

　　吳義東認為，商業(yè)性貸款可以通過市場化方式進行靈活和動態(tài)調整，而公積金貸款利率更多則是依靠政策調控，二者從根本上看形成機制不同，因此不能簡單類比。同時，考慮到住房公積金是屬地化管理的運作模式，又是當?shù)鼐用裥纬傻幕ブ�資金池，他建議，各地可探索“因城施策、動態(tài)調整”模式。

　　具體來看，要在央地之間、地方各相關部門之間，形成溝通機制共同研判。根據(jù)當?shù)厥袌鰧嶋H情況和繳存人的實際金融需求，動態(tài)制定相關政策，避免全國一刀切的做法。

　　“全國房地產(chǎn)市場冷熱不均，政策調控本來也是堅持‘因城施策’導向，(公積金貸款)利率執(zhí)行全國統(tǒng)一標準，與‘因城施策’理念并不兼容�！眳橇x東稱。

　　龐溟也認為，各地公積金管理中心可與當?shù)刈〗ú块T、金融管理部門派出機構以及商業(yè)銀行保持一定議事協(xié)調機制，從而在保證“一城一策”前提下，協(xié)同關鍵條款。如提高申請商轉公貸款便利度、增加公積金貸款可貸額度和每月還貸額度等。