A500“俱樂部”持續(xù)擴(kuò)容 首批中證A500ETF規(guī)模逼近800億元

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 易妍君 廣州報(bào)道

　　中證A500ETF正在成為各路資金的“新寵”。

　　在9月下旬成立之初，首批10只中證A500ETF的總規(guī)模約為200億元；而11月5日收盤后，其合計(jì)資產(chǎn)凈值已超過770億元，為發(fā)行規(guī)模的三倍有余。

　　其中，國泰中證A500ETF的規(guī)模逼近200億元，是目前唯一一只規(guī)模超過百億元的中證A500ETF；其他幾只規(guī)模較大的中證A500ETF，分別來自富國基金、景順長城基金、南方基金、摩根資管，這4只中證A500ETF的資產(chǎn)凈值均達(dá)到60億元以上。

　　不止如此，跟蹤A500指數(shù)的基金陣容還在不斷擴(kuò)大：近期，同樣以A500指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的場外基金陸續(xù)成立；同時(shí)，在第二批獲批的中證A500ETF中，有11只于11月5日啟動(dòng)發(fā)售。

　　整體上看，以A500指數(shù)為跟蹤標(biāo)的的各類指數(shù)基金，當(dāng)前規(guī)模已突破1000億元，市場預(yù)期相關(guān)指數(shù)產(chǎn)品將為A股帶來可觀的增量資金。

　　事實(shí)上，指數(shù)基金的規(guī)模取決于多個(gè)因素。受訪人士向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，市場整體表現(xiàn)、基金的業(yè)績基準(zhǔn)的表現(xiàn)、投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，以及指數(shù)基金的跟蹤誤差、渠道能力，都會(huì)對其規(guī)模帶來影響。

　　各路資金涌入

　　首批10只中證A500ETF自10月15日上市以來，持續(xù)獲得資金青睞。

　　根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，上周(10月28日—11月1日)，這10只ETF合計(jì)“吸金”245.93億元。同時(shí)，在全市場基金份額增長最快的10只基金中，有8只為A500ETF。

　　拉長時(shí)間看，10月15日—11月5日，已上市的10只A500ETF共計(jì)獲得503.87億元凈流入。

　　加之目前有多只A500ETF自成立以來的回報(bào)率超過2%，這類ETF的資產(chǎn)規(guī)模直逼800億元大關(guān)。

　　WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至11月5日，首批10只A500ETF的資產(chǎn)凈值合計(jì)達(dá)到770.06億元。

　　晨星(中國)基金研究中心高級分析師李一鳴向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出，近期，中證A500指數(shù)基金因其規(guī)模的迅速增長而成為市場焦點(diǎn)。一個(gè)重要原因是A股市場的復(fù)蘇，帶動(dòng)了整體市場的上漲。除此之外，中證A500指數(shù)的編制方法具有獨(dú)特之處，能夠與滬深300和中證800等指數(shù)形成互補(bǔ)。同時(shí)，作為寬基指數(shù)，中證A500的受眾也遠(yuǎn)比主題指數(shù)或行業(yè)指數(shù)要廣泛。因此，這些積極的市場因素共同推動(dòng)了這一熱門產(chǎn)品的規(guī)模增長。

　　排排網(wǎng)財(cái)富公募產(chǎn)品運(yùn)營曾方芳分析，中證A500指數(shù)作為新“國九條”后發(fā)布的第一只核心寬基指數(shù)，匯聚A股百業(yè)龍頭，既有政策支持，同時(shí)新質(zhì)生產(chǎn)力含量高，因此相關(guān)ETF產(chǎn)品備受青睞，資金可能會(huì)選擇借道中證A500ETF“一鍵布局”核心資產(chǎn)，繼而推動(dòng)了ETF規(guī)�？焖僭鲩L。

　　從資金端看，曾方芳透露，流入A500ETF的資金主要來自券商、私募、信托、保險(xiǎn)、期貨、公募專戶等眾多機(jī)構(gòu)投資者。個(gè)人持有人方面，多位牛散參與投資，買入金額在500萬—3000萬元不等。此外，首批中證A500場外指數(shù)基金的個(gè)人投資者的認(rèn)購數(shù)量也十分可觀，多只基金提前完成募集。

　　從單只ETF看，截至11月5日，國泰中證A500ETF的資產(chǎn)凈值達(dá)到198.85億元，是目前規(guī)模最大的A500ETF；緊隨其后的是富國基金、景順長城基金旗下的A500ETF，其資產(chǎn)凈值分別為82.51億元、78.74億元；再次是招商基金、摩根資管、南方基金旗下的A500ETF，資產(chǎn)規(guī)模位于64億元—69億元區(qū)間；而規(guī)模最小的泰康中證A500ETF，資產(chǎn)規(guī)模也有43億元。

　　業(yè)績分化

　　相比強(qiáng)大的“吸金”能力，中證A500ETF的凈值表現(xiàn)卻顯得有些“違和”。

　　十一假期后，多只中證A500ETF的單位凈值陸續(xù)跌破1元，其中，個(gè)別A500ETF的凈值回撤一度超過4%。

　　根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)，截至11月5日，有5只A500ETF近一個(gè)月的回報(bào)率為負(fù)，其中，有4只的單位凈值仍在1元以下。

　　但也有表現(xiàn)較好的基金：華泰柏瑞中證A500ETF、南方中證A500ETF近一個(gè)月的回報(bào)率分別達(dá)到2.86%、4.08%。此外，富國中證A500ETF、摩根中證A500ETF、景順長城A500ETF近一個(gè)月的回報(bào)率分別為2.83%、2.15%、0.92%。

　　“影響基金業(yè)績表現(xiàn)的因素有很多，比如，新基金成立后，基金經(jīng)理建倉速度的快慢也會(huì)導(dǎo)致基金業(yè)績表現(xiàn)呈現(xiàn)差異。”李一鳴表示。

　　曾方芳談道，盡管中證A500ETF跟蹤的都是中證A500指數(shù)，但基金公司在指數(shù)策略、倉位調(diào)整和風(fēng)控等方面可能有所不同，因此造成業(yè)績表現(xiàn)有所分化。

　　從目前來看，中證A500ETF的凈值表現(xiàn)對其“吸金”水平影響有限。

　　例如，目前規(guī)模最大的國泰中證A500ETF，單位凈值僅為0.99元。

　　在曾方芳看來，一些凈值表現(xiàn)不佳的A500ETF規(guī)模增長較快可能是因?yàn)橥顿Y者對于中證A500ETF的長期投資價(jià)值和市場潛力保持樂觀，認(rèn)為短期的凈值下跌提供了較好的入市機(jī)會(huì)，繼而增加投資。此外，也有可能是因?yàn)檫@些基金在營銷和推廣方面做得較好，吸引了更多的資金流入。

　　李一鳴也指出，短期看， 一些凈值表現(xiàn)不佳的A500ETF，反而規(guī)模增長較快，這種規(guī)模增長的現(xiàn)象可能更多和基金公司的營銷有關(guān)�！暗�是長期看來，指數(shù)基金的規(guī)模主要取決于幾個(gè)方面，一是市場整體表現(xiàn)、基金的業(yè)績基準(zhǔn)的表現(xiàn)以及投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好，二是指數(shù)基金的跟蹤誤差，三是基金的渠道能力�！彼麖�(qiáng)調(diào)。

　　基金產(chǎn)品競爭加劇

　　A500指數(shù)基金隊(duì)列正在不斷壯大。

　　除了上述10只已上市的A500ETF，還有30多只跟蹤A500指數(shù)的場內(nèi)、場外基金將陸續(xù)面世，包括A500指數(shù)場外基金、中證A500ETF聯(lián)接基金、A500指數(shù)增強(qiáng)基金。

　　其中，20只中證A500場外指數(shù)基金于10月下旬啟動(dòng)發(fā)行，目前，廣發(fā)、華夏、中歐、博時(shí)等多家基金公司旗下的場外基金已正式成立，合計(jì)發(fā)行規(guī)模超過440億元。

　　同時(shí)，最新獲批的12只A500ETF也確定了發(fā)行期，其中，11月5日，廣發(fā)、華夏、易方達(dá)、工銀瑞信、天弘、博時(shí)、鵬華、華寶、華安、萬家、大成已啟動(dòng)了旗下A500ETF的發(fā)售，華夏中證A500ETF實(shí)現(xiàn)了一日售罄。

　　值得一提的是，若將各類已成立的跟蹤A500指數(shù)的基金統(tǒng)計(jì)在內(nèi)，目前，相關(guān)基金的總規(guī)模已超過一千億元。這意味著，距離9月23日正式發(fā)布，中證A500指數(shù)突破千億規(guī)模，僅用了一月有余。

　　據(jù)平安證券金融工程團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)，中證A500指數(shù)創(chuàng)下最快突破千億指數(shù)的歷史紀(jì)錄。

　　A500指數(shù)之所以備受資金青睞，與其自身的盈利水平、成長性有關(guān)。

　　鵬華基金根據(jù)Wind、中證指數(shù)公司數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，中證A500指數(shù)樣本2023年度平均凈資產(chǎn)收益率10.28%、近五年復(fù)合營收增速17.48%，均顯著優(yōu)于市場平均水平，此外有近七成樣本近一年凈資產(chǎn)收益率或營收增速位居同行業(yè)前30%，ROE和營收增速平均分別位于行業(yè)前30%、40%左右水平，整體呈現(xiàn)出高質(zhì)量、高成長的特征。

　　此外，天風(fēng)證券策略首席分析師吳開達(dá)指出，A500的行業(yè)中性特征使其長期或有更好的回撤和超額表現(xiàn)，這一表現(xiàn)也能帶入任何以其為股池的增強(qiáng)策略，無論是在其中篩選紅利、成長、價(jià)值或者主題策略。A500的行業(yè)中性特征所帶來的優(yōu)勢會(huì)在波動(dòng)率放大或行業(yè)輪動(dòng)速度加快時(shí)擴(kuò)大。

　　從配置價(jià)值的角度看，恒泰證券金融產(chǎn)品團(tuán)隊(duì)分析，短期來看，滬深300的配置熱度要高于A500，但從中長期來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和資產(chǎn)定價(jià)仍舊“以我為主”，本輪慢牛的主線仍是高質(zhì)量發(fā)展。從區(qū)間漲跌幅來看，A500指數(shù)在近期A股慢牛行情中略跑贏滬深300，從10月15日至11月1日，A500指數(shù)區(qū)間漲跌幅為0.28%，而滬深300為-1.4%。如果簡單按照線性外推的方法，慢牛行情中A500的配置性價(jià)比更高。

　　另一方面，未來，隨著A500指數(shù)產(chǎn)品的擴(kuò)容，資金流向可能會(huì)呈現(xiàn)一定的分化，A500ETF之間的競爭將愈發(fā)激烈。

　　李一鳴談道，后續(xù)的資金流向還要視市場整體走勢以及各個(gè)投資者對于市場投資機(jī)會(huì)的判斷來定，如果市場持續(xù)走高，大概率A500ETF會(huì)繼續(xù)獲得資金流入。

　　吳開達(dá)認(rèn)為，后續(xù)決定A500能否成為主流寬基的關(guān)鍵因素有兩個(gè)：一是A500的基金產(chǎn)品體量能否持續(xù)擴(kuò)大，其中監(jiān)管層及交易所對指數(shù)的支持力度是核心；二是相關(guān)的衍生和對沖品能否完善。