中新經(jīng)緯11月1日電 上市豬企三季報(bào)披露完畢，總體看，豬企盈利能力大幅提升。

　　9家凈利增超一倍

　　Wind顯示，申萬(wàn)生豬養(yǎng)殖類別下共含10家豬企，其中有9家歸母凈利潤(rùn)(下稱凈利潤(rùn))同比增超100%。

　　圖源：Wind (按凈利潤(rùn)同比變動(dòng)從高到低排列)

　　具體來(lái)看，“豬王”牧原股份前三季凈利最高，為104.81億元；其次為溫氏股份、ST天邦，凈利潤(rùn)分別為64.08億元、13.41億元；僅東瑞股份前三季虧損0.77億元。

　　凈利潤(rùn)同比增速方面，牧原股份增速最高，前三季凈利同比增668.90%；其次是神農(nóng)集團(tuán)和羅牛山，同比分別增長(zhǎng)321.20%、303.83%；東瑞股份前三季減虧，凈利同比增長(zhǎng)81.48%。

　　營(yíng)收方面，牧原股份、新希望、溫氏股份排在前三，分別實(shí)現(xiàn)967.75億元、772.09億元、753.84億元。同比來(lái)看，營(yíng)收增速排在前三的分別是神農(nóng)集團(tuán)、新五豐、東瑞股份，分別增長(zhǎng)42.11%、36.05%、32.06%；ST天邦、新希望營(yíng)收分別同比降1.68%、27.67%。

　　“降成本”

　　對(duì)于凈利潤(rùn)同比均上漲的原因，有豬企提到行情好轉(zhuǎn)或成本下降。

　　牧原股份稱，由于生豬市場(chǎng)行情的好轉(zhuǎn)和養(yǎng)殖成本持續(xù)下降，公司在第三季度取得了良好的盈利。今年以來(lái)，公司生豬養(yǎng)殖完全成本持續(xù)下降，9月已降至略低于13.7元/kg，相比年初的15.8元/kg下降超過(guò)2元/kg。

　　新希望表示，凈利同比變動(dòng)主要系生豬銷售價(jià)格較去年同期上升，公司豬產(chǎn)業(yè)同比減虧所致。神農(nóng)集團(tuán)稱，營(yíng)收及凈利變動(dòng)主要系生豬出欄量增加銷售均價(jià)上漲所致。溫氏股份則提到系“養(yǎng)殖產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)盈利”。

　　后續(xù)，多數(shù)豬企將降成本作為重點(diǎn)。

　　牧原股份稱，公司會(huì)加強(qiáng)健康管理與生產(chǎn)管理，以實(shí)現(xiàn)成本的進(jìn)一步下降。

　　“未來(lái)公司將圍繞之前提出的頭均600元的成本下降空間進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，加大在生豬育種、營(yíng)養(yǎng)研發(fā)、疫病防控、智能化與數(shù)字化等方面的研發(fā)投入。”牧原股份進(jìn)一步表示，除了技術(shù)層面，未來(lái)成本下降空間更多來(lái)源于管理層面。對(duì)于管理干部而言，公司持續(xù)加強(qiáng)人員選拔、培養(yǎng)與迭代。通過(guò)技術(shù)與管理兩個(gè)方面持續(xù)發(fā)力，提升公司豬效、人效、物效，實(shí)現(xiàn)養(yǎng)殖成本進(jìn)一步下降。

　　正邦科技提到，公司目前完全成本雖然降幅較多，但受制于閑置折舊與攤銷費(fèi)用較高、重整期間�，F(xiàn)金流投苗較少等原因，還處在較高水平。目前雙胞胎集團(tuán)的成本已處于行業(yè)一流水平，隨著公司后續(xù)的不斷上量，復(fù)用雙胞胎集團(tuán)的管理與技術(shù)，項(xiàng)目制降成本多舉措發(fā)揮效用，公司成本將會(huì)向一流水平看齊。

　　神農(nóng)集團(tuán)表示，公司1-9月平均完全成本達(dá)到14元/公斤，三季度完全成本為13.6元/公斤。2025年公司養(yǎng)殖業(yè)務(wù)成本控制目標(biāo)為：完全成本<13元/公斤。

　　東瑞股份稱，公司9月份的完全成本是16.4元/公斤，明年的完全成本目標(biāo)在15元/公斤以下。成本下降路徑主要有三方面：種豬方面，產(chǎn)仔數(shù)提升，斷奶仔豬成本可下降約50元/頭，對(duì)應(yīng)的肉豬成本可以下降約0.4元/公斤；育肥豬方面，新品種的生長(zhǎng)速度加快，加上四周批次生產(chǎn)的全面推行，出欄時(shí)間可縮短10天左右，育肥成本可降低約0.85元/公斤；規(guī)模效應(yīng)方面，隨著出欄量提高，對(duì)應(yīng)的期間費(fèi)用可降低約0.4元/公斤。

　　豬價(jià)未來(lái)走勢(shì)如何？

　　中新經(jīng)緯注意到，從農(nóng)業(yè)農(nóng)村部披露數(shù)據(jù)看，豬肉批發(fā)價(jià)由1月份的20.07元/公斤漲至9月份的26.80元/公斤。剛剛過(guò)去的10月份，豬肉批發(fā)價(jià)降至每公斤24.92元。

　　農(nóng)業(yè)農(nóng)村部網(wǎng)站截圖 　

　　據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測(cè)，9月份全國(guó)生豬平均價(jià)格為每公斤19.7元，較8月份下跌3.2%，結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的上漲，10月份以來(lái)豬肉價(jià)格繼續(xù)小幅下降。這輪豬價(jià)回落主要原因是生豬供應(yīng)有所增加，前期新增的中大豬都到了出欄的檔口。9月份生豬屠宰量較8月份增長(zhǎng)8.1%。

　　對(duì)于四季度豬價(jià)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部黨組成員李敬輝10月25日在新聞發(fā)布會(huì)上表示，四季度豬價(jià)大幅波動(dòng)的可能性較小，生豬養(yǎng)殖頭均利潤(rùn)有望保持在正常水平。

　　李敬輝稱，針對(duì)四季度生豬市場(chǎng)走勢(shì)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部多次組織養(yǎng)殖企業(yè)、行業(yè)協(xié)會(huì)和專家開(kāi)展會(huì)商，大家認(rèn)為隨著豬肉消費(fèi)進(jìn)入旺季，豬價(jià)大幅波動(dòng)的可能性較小，生豬養(yǎng)殖頭均利潤(rùn)有望保持在正常水平。

　　華融融達(dá)期貨研報(bào)認(rèn)為，能繁母豬存欄來(lái)看，三、四季度供應(yīng)量有望持續(xù)減少，但仔豬數(shù)據(jù)看四季度生豬出欄量或增加；需求端來(lái)看，三季度需求環(huán)比二季度穩(wěn)中略好，四季度需求增量明顯。天氣逐漸轉(zhuǎn)涼，后續(xù)消費(fèi)端或逐漸好轉(zhuǎn)，對(duì)豬價(jià)有一定支撐。

　　銀河證券研報(bào)稱，10月豬價(jià)小幅下行，隨著Q4消費(fèi)旺季的來(lái)臨以及政策對(duì)消費(fèi)預(yù)期的提振，生豬供需格局被進(jìn)一步優(yōu)化，整體景氣度持續(xù)時(shí)間或超預(yù)期。此外考慮行業(yè)養(yǎng)殖成本相對(duì)低位且具備下行潛力，行業(yè)盈利彈性有望超預(yù)期。

　　華福證券也提到，展望后市，隨全國(guó)氣溫降低，豬肉需求將逐步好轉(zhuǎn)，在供給增幅有限、二育操作謹(jǐn)慎背景下，豬價(jià)年底旺季有望反彈，豬企盈利有望繼續(xù)釋放。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)