中新經(jīng)緯10月24日電 題：兩市融資余額八連升釋放什么信號(hào)？

　　作者 張翠霞 巨豐投資首席投資顧問(wèn)

　　兩市融資余額八連升。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月23日，上交所融資余額報(bào)8548.02億元，較前一交易日增加33.06億元；深交所融資余額報(bào)7845.81億元，較前一交易日增加49.58億元；兩市合計(jì)16393.83億元，較前一交易日增加82.64億元。

　　兩市融資余額的提升離不開(kāi)資金力量的推動(dòng)。第一，外資。外資是A股市場(chǎng)的主要增量資金來(lái)源之一。截至三季度末，北向資金合計(jì)持股量1323.12億股，與日頻數(shù)據(jù)停更前的8月16日相比，北向資金持股量增加73.79億股，增幅為5.91%。第二，國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者。公募、私募基金以及銀行理財(cái)資金，作為A股市場(chǎng)重要增量資金來(lái)源，當(dāng)前加快加倉(cāng)步伐。中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2024年9月底，我國(guó)境內(nèi)公募基金資產(chǎn)凈值合計(jì)32.07萬(wàn)億元，首次突破32萬(wàn)億元。第三，中小投資者。目前中小投資者依然是A股市場(chǎng)交易中的重要力量。

　　股市融資余額連續(xù)上升的時(shí)候，通常意味著投資者對(duì)于市場(chǎng)前景持樂(lè)觀態(tài)度，愿意通過(guò)融資即所謂加杠桿的方式來(lái)增加投資規(guī)模。此外，融資余額連續(xù)上升還反映出目前很多上市公司的估值比較給力，我們也看到部分個(gè)股估值優(yōu)勢(shì)非常明顯，這吸引了基于價(jià)值發(fā)現(xiàn)的買(mǎi)盤(pán)，進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)信心的提升。

　　融資余額的增加還說(shuō)明投資者參與度比較高，市場(chǎng)活躍度提升，進(jìn)而市場(chǎng)擁有更多資金，增加了流動(dòng)性。因?yàn)槿谫Y買(mǎi)入的投資者能夠以較少的自有資金撬動(dòng)更多的資金投入市場(chǎng)，這相當(dāng)于為市場(chǎng)注入更多增量資金。而流動(dòng)性的增強(qiáng)有助于降低交易成本，提高市場(chǎng)效率，吸引更多的投資者參與，又進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)的活躍度。

　　筆者認(rèn)為，目前市場(chǎng)的杠桿率控制還是比較好的，兩市融資余額在1.6萬(wàn)億元左右，離曾經(jīng)兩萬(wàn)多億元的峰值水平還有較大空間。不過(guò)，如果融資余額增長(zhǎng)過(guò)快，可能會(huì)帶來(lái)短期的劇烈波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。比如，當(dāng)投資者的杠桿率達(dá)到130%的時(shí)候，就會(huì)面臨強(qiáng)平壓力，導(dǎo)致市場(chǎng)下跌，對(duì)于市場(chǎng)流動(dòng)性也會(huì)造成一定沖擊。

　　需要提醒的是，融資是一種杠桿交易。投資者在獲得較高收益的同時(shí)，也面臨著較高風(fēng)險(xiǎn)。尤其是在市場(chǎng)波動(dòng)加大背景下。在波動(dòng)過(guò)程中，如果投資者沒(méi)有很好的短線交易能力，一旦追漲在不該買(mǎi)的小高點(diǎn)位置，短期回撤壓力就會(huì)比較大，產(chǎn)生追漲殺跌的博弈風(fēng)險(xiǎn)。所以，二級(jí)市場(chǎng)投資者加杠桿一定要保持理性和冷靜，要充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資標(biāo)的穩(wěn)定性。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　中新經(jīng)緯版權(quán)所有，未經(jīng)授權(quán)，不得轉(zhuǎn)載或以其他方式使用。

責(zé)任編輯：宋亞芬