再創(chuàng)新高！現(xiàn)貨金價(jià)漲至2685.73美元，后市怎么走？

　　黃金價(jià)格再創(chuàng)歷史新高。

　　10月17日，Wind數(shù)據(jù)顯示，現(xiàn)貨黃金(倫敦金現(xiàn)，下同)價(jià)格突破9月創(chuàng)下的2685.58美元/盎司高位，最高漲至2685.73美元/盎司，再刷歷史新高。

　　截至記者發(fā)稿時(shí)，現(xiàn)貨黃金價(jià)格經(jīng)過沖高回落后，價(jià)格重新升至2680美元/盎司上方，報(bào)2680.99美元/盎司。

　　期市方面，Wind數(shù)據(jù)顯示，10月17日COMEX黃金期貨盤中也快速拉漲，一度漲至2701美元/盎司的高位，連續(xù)兩日沖擊2700美元關(guān)口。截至記者發(fā)稿，COMEX黃金期貨報(bào)2698.2美元/盎司的高位。

　　9月份至今，本輪上漲行情中COMEX黃金期貨已累計(jì)上漲超170美元，漲幅達(dá)到6.73%。

　　國內(nèi)期市方面，受外盤金價(jià)上漲帶動(dòng)，截至周四(10月17日)收盤，滬金主力2412合約報(bào)614.26元/克，漲1.11%，最高至615.16元/克。

　　此外，上海黃金交易所“上海金”截至10月17日收盤價(jià)格同樣普漲。其中，上海金Au99.99合約收盤價(jià)為612.66元/克，最高價(jià)613.5元/克；Au99.95合約收盤價(jià)611.12元/克，最高價(jià)612.0元/克；Au100g合約收盤價(jià)611.15元/克，最高價(jià)613.0元/克。

　　首飾黃金價(jià)格方面，經(jīng)過階段性調(diào)整后，目前已重回前期高位并漲至790元/克一線位置。

　　上海黃金飾品行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，10月17日，足金價(jià)格方面，老鳳祥報(bào)789元/克、老廟報(bào)793元/克、中國黃金報(bào)793元/克、周大福報(bào)793元/克。

　　對于黃金價(jià)格的繼續(xù)走高，分析人士稱主要是貨幣屬性和避險(xiǎn)屬性的雙重驅(qū)動(dòng)。一方面，全球央行陸續(xù)降息，資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張有望強(qiáng)化貴金屬的貨幣屬性。另一方面，各國央行交替增持黃金，疊加避險(xiǎn)屬性給貴金屬帶來了更多利多支撐。

　　東方金誠研報(bào)指出，上周美國通脹預(yù)期回升，疊加就業(yè)數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱，帶動(dòng)金價(jià)企穩(wěn)回升。本周(10月14日當(dāng)周)黃金價(jià)格或?qū)⒄�幅波�?dòng)。不過，中期來看，當(dāng)前美國通脹下行緩慢、市場對美國債務(wù)周期再一次擴(kuò)張的預(yù)期有所上升，加之中東地緣政治局勢未見降溫，避險(xiǎn)需求對金價(jià)形成利多，金價(jià)仍有一定上漲空間。

　　開源證券分析稱，10月是美國大選前的關(guān)鍵月份，海外投資者或?qū)⒃俅尉痛筮x結(jié)果預(yù)期及美聯(lián)儲降息節(jié)奏預(yù)期進(jìn)行博弈。12月份，美聯(lián)儲降息的檢驗(yàn)窗口出現(xiàn)，市場對于經(jīng)濟(jì)走弱的數(shù)據(jù)更加敏感，考慮到利率下降速度仍較慢(年內(nèi)預(yù)期100BP)，經(jīng)濟(jì)軟著陸或許存在被證偽的可能性，市場快速交易經(jīng)濟(jì)降溫。因此，黃金在10—11月仍然具備買點(diǎn)，2025H1金價(jià)或仍存在二段上漲行情。

　　正信期貨表示，在美國經(jīng)濟(jì)軟著陸預(yù)期升溫的背景下，美元指數(shù)和美債利率持續(xù)震蕩反彈，美元指數(shù)創(chuàng)出近兩個(gè)月反彈新高，突破103.5整數(shù)關(guān)口，COMEX黃金期貨價(jià)格在2650美元/盎司至2700美元/盎司區(qū)間震蕩。

　　“短期美元指數(shù)已經(jīng)反彈至重要的技術(shù)性壓力位104附近，關(guān)注受阻回調(diào)后給貴金屬價(jià)格帶來金融屬性利多驅(qū)動(dòng)，或?qū)Ⅱ?qū)動(dòng)進(jìn)一步上漲�！闭�信期貨稱。

　　而在避險(xiǎn)方面，華泰期貨表示，雖然美聯(lián)儲貨幣政策仍然具有限制性，但似乎與此前鮑威爾所提出的對通脹控制態(tài)度有所減弱的言論存在一定出入。不過黃金價(jià)格目前在地緣因素的推動(dòng)下仍然表現(xiàn)強(qiáng)勁。

　　“在當(dāng)下地緣因素多變，并且經(jīng)濟(jì)展望同樣存在較大不確定性的情況下，貴金屬仍然值得配置。”華泰期貨指出。

　　值得一提的是，分析人士表示，展望后市，以人民幣計(jì)價(jià)的貴金屬，有望在三重利多下進(jìn)一步打開上漲空間。

　　“8月初以來，隨著美聯(lián)儲貨幣政策步入降息周期，貴金屬迎來了一輪金融屬性、貨幣屬性和避險(xiǎn)屬性共振利多驅(qū)動(dòng)的上漲行情。但自9月下行開始，隨著美國經(jīng)濟(jì)通脹、就業(yè)和服務(wù)業(yè)PMI表現(xiàn)出一定韌性，美債利率和美元指數(shù)超跌反彈，金融屬性抑制進(jìn)一步上漲�！闭�信期貨分析稱。

　　正信期貨指出，然而9月下旬開始，中國宏觀增量政策出臺，寬貨幣、寬財(cái)政和松地產(chǎn)全面加碼促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)增長、擴(kuò)內(nèi)需、化風(fēng)險(xiǎn)，一攬子組合拳背后的核心仍然在于通過財(cái)政貨幣化的方式解決當(dāng)前經(jīng)濟(jì)矛盾，中國央行資產(chǎn)負(fù)債表有望進(jìn)一步擴(kuò)張，寬財(cái)政有望遏制物價(jià)的下行趨勢，名義利率和實(shí)際利率下行提供金融屬性驅(qū)動(dòng)。

　　“疊加地產(chǎn)企穩(wěn)回升的預(yù)期修復(fù)了貴金屬的工業(yè)屬性，三重利多或?qū)⒋蜷_人民幣計(jì)價(jià)貴金屬的上漲空間。滬金價(jià)格長期看多，建議投資者持多為主�！闭�信期貨進(jìn)一步指出。

　　除了黃金，同為貴金屬的白銀后市表現(xiàn)同樣被機(jī)構(gòu)看多。正信期貨表示，在美國經(jīng)濟(jì)軟著陸的預(yù)期得以兌現(xiàn)過程中，工業(yè)需求的回暖有望驅(qū)動(dòng)白銀價(jià)格大幅補(bǔ)漲。因此，建議投資者短期對白銀采取回調(diào)加多的策略參與。

　　記者 田忠方