獨(dú)家 | 14家理財(cái)公司9月規(guī)模下滑超7200億元，理財(cái)公司排名加速洗牌

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 21財(cái)經(jīng)APP 黃桂煊

　　近期，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者獨(dú)家獲悉，2024年9月份6家國(guó)有行理財(cái)公司和8家股份行理財(cái)公司(招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、光大理財(cái)、信銀理財(cái)、平安理財(cái)、華夏理財(cái)、浦銀理財(cái)、民生理財(cái))合計(jì)14家理財(cái)公司存續(xù)規(guī)模達(dá)21.69萬(wàn)億元，環(huán)比2024年8月份下降超7200億元，規(guī)模降幅達(dá)3.23%。

　　究其原因，一方面是恰逢三季度末理財(cái)資金回表時(shí)點(diǎn)，銀行理財(cái)資金流向存款，一方面是股債蹺蹺板效應(yīng)下引發(fā)的客戶主動(dòng)贖回行為，銀行理財(cái)行業(yè)規(guī)模承壓。

　　從產(chǎn)品類型來(lái)看，流動(dòng)性較強(qiáng)的現(xiàn)金類理財(cái)成為9月的贖回主力，14家理財(cái)公司現(xiàn)金類產(chǎn)品贖回規(guī)模約4500億元，占比達(dá)到六成，另外開(kāi)放式產(chǎn)品和封閉式產(chǎn)品各占比約25%和15%。

　　“相比2022年末，這次最大的不同點(diǎn)是客戶贖回比較猛，沒(méi)有多說(shuō)就直接贖回了，投訴也比較少�！蹦吵巧绦欣碡�(cái)公司人士向記者表示，客戶主要是現(xiàn)金類贖回、短持有期和日開(kāi)型產(chǎn)品贖回比較多，中長(zhǎng)持有期限產(chǎn)品贖回比例相對(duì)較小。

　　在贖回浪潮的沖擊下，理財(cái)公司呈現(xiàn)“眾生相”。部分理財(cái)公司現(xiàn)金類產(chǎn)品規(guī)模占比較高，規(guī)模受拖累影響較大，如農(nóng)銀理財(cái)9月份現(xiàn)金類規(guī)模下降超千億，拖累理財(cái)規(guī)模下滑近10%，招銀理財(cái)8月末超萬(wàn)億的現(xiàn)金類產(chǎn)品規(guī)模也下滑了約580億元，9月末現(xiàn)金規(guī)模降至萬(wàn)億以下，但仍占招銀理財(cái)存續(xù)規(guī)模超過(guò)40%。大型國(guó)有行理財(cái)公司建信理財(cái)和工銀理財(cái)9月末存續(xù)規(guī)模也有明顯下滑，前者下滑超千億，后者下滑約880億元。

　　相比之下，9月份平安理財(cái)規(guī)模實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，環(huán)比8月份增長(zhǎng)超2%，也是9月份唯一一家實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)的理財(cái)公司。剖析其贖回類型來(lái)看，主要有兩方面原因，一是平安理財(cái)?shù)默F(xiàn)金類產(chǎn)品贖回規(guī)模較低，9月份現(xiàn)金類規(guī)模下滑不超百億元，僅次于華夏理財(cái)；二是平安理財(cái)?shù)拈_(kāi)放式凈值型產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)彌補(bǔ)了現(xiàn)金規(guī)模流失的缺口，同時(shí)對(duì)產(chǎn)品規(guī)模帶來(lái)了正向貢獻(xiàn)。從獨(dú)家數(shù)據(jù)來(lái)看，平安理財(cái)開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品9月份增長(zhǎng)超300億元，在14家理財(cái)公司中增長(zhǎng)量最高，這也側(cè)面反映了非現(xiàn)金類開(kāi)放式產(chǎn)品的替代作用。

　　除平安理財(cái)外，浦銀理財(cái)、交銀理財(cái)9月份的開(kāi)放式凈值型產(chǎn)品規(guī)模同樣有所增長(zhǎng)，彌補(bǔ)了現(xiàn)金類產(chǎn)品下滑帶來(lái)的規(guī)模變動(dòng)，維持了產(chǎn)品規(guī)模的穩(wěn)定。

　　此前，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者就曾在《獨(dú)家丨監(jiān)管警示銀行理財(cái)產(chǎn)品虛增收益率等問(wèn)題》一文中報(bào)道過(guò)監(jiān)管監(jiān)測(cè)和提示理財(cái)公司資產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)較大的問(wèn)題。特別是月末、季末，有些大行理財(cái)子公司在3月末規(guī)模下降10%，4月受到叫�！按婵钛a(bǔ)息”影響又回升20%，這被認(rèn)為不利于流動(dòng)性管理和審慎經(jīng)營(yíng)。

　　目前來(lái)看，截至9月末，14家理財(cái)公司現(xiàn)金類產(chǎn)品規(guī)模比例平均值達(dá)到28%，2家股份行理財(cái)公司現(xiàn)金類規(guī)模占比超過(guò)40%，3家理財(cái)公司現(xiàn)金類占比超30%。隨著現(xiàn)金類理財(cái)產(chǎn)品整改后在資產(chǎn)投向、久期、集中度等方面進(jìn)行嚴(yán)格限制，產(chǎn)品收益率向貨基靠攏，產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)也將有所減弱。南財(cái)理財(cái)通數(shù)據(jù)顯示，存續(xù)人民幣現(xiàn)金管理類產(chǎn)品2024年三季度平均七日年化收益率低迷，僅為1.802%。

　　在理財(cái)行業(yè)規(guī)模此消彼長(zhǎng)的同時(shí)，理財(cái)公司的排名格局也在加速洗牌。根據(jù)獨(dú)家數(shù)據(jù)，截至9月末，排名前四名的理財(cái)公司與8月末維持不變，招銀理財(cái)和興銀理財(cái)穩(wěn)居第一、二位，牢牢守住2萬(wàn)億元關(guān)口，排名第三位和第四位的依舊是信銀理財(cái)和工銀理財(cái)。然而，第五名到第九名的理財(cái)公司則在9月份的規(guī)模沖擊下發(fā)生較大變動(dòng)，中銀理財(cái)規(guī)模超過(guò)農(nóng)銀理財(cái)，排名第五位，光大理財(cái)和交銀理財(cái)排名有所上調(diào)，建信理財(cái)從第七位跌落至第九位，十名開(kāi)外排名與8月末保持一致。

　　展望后市，銀行理財(cái)贖回風(fēng)險(xiǎn)整體可控，理財(cái)規(guī)模也將逐步企穩(wěn)。華西證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉郁認(rèn)為，10月銀行理財(cái)發(fā)生贖回負(fù)反饋的可能性不大，理財(cái)規(guī)模將在波動(dòng)中企穩(wěn)。在債市修復(fù)、銀行理財(cái)規(guī)�；厣�的假設(shè)條件下測(cè)算，根據(jù)跨季前后理財(cái)規(guī)模增減規(guī)律，國(guó)慶假期后首周，銀行理財(cái)規(guī)模增量在3300億元至3600億元；第二周，銀行理財(cái)規(guī)模增量在6000億元至7000億元。在債市大幅調(diào)整、觸發(fā)銀行理財(cái)贖回的假設(shè)條件下測(cè)算，若債市代表產(chǎn)品回撤率在0.05%~0.10%，國(guó)慶假期后首周理財(cái)規(guī)模降幅為1500億元。