年內42只新股首日翻倍 炒作風險隱現(xiàn)

　　21世紀經濟報道 楊坪

　　10月14日，喜提今年最強新股的強邦新材(001279.SZ)，在上市后的第二個交易日，股價回落。

　　當天，強邦新材股價大跌38.23%，報收于109.95元/股，但較其9.68元/股的發(fā)行價來說，這一價格仍是“天文數(shù)字”，較發(fā)行價漲幅高達1035.85%。

　　上周五，強邦新材與北交所新股銅冠礦建同日上市，雙雙觸發(fā)二次臨停，強邦新材以8倍漲幅高開，盤中最高觸及245元/股，首日漲幅1738.95%，成為年內上市首日漲幅最高的新股。

　　如果中簽投資者在上市首日賣出，按照收盤價計算，強邦新材中一簽浮盈8.4萬元，如果按照盤中最高價計算，中一簽新股單簽最大浮盈將達到驚人的11.8萬元。

　　“發(fā)行量減少，新股的稀缺性凸顯，另外，監(jiān)管層加強了對高定價超募現(xiàn)象的監(jiān)管，今年新股的發(fā)行市盈率也比較低。因此新股漲幅都比較高。”華南一家私募機構合伙人對記者說道。

　　42只新股首日漲幅超100%

　　從2023年下半年開始，伴隨著IPO節(jié)奏放緩，打新收益明顯回暖。

　　今年以來，“新股不敗”神話更是接連上演，眾多新股蛻變成一只只“大肉簽”。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，今年上市的71只新股中，除了科創(chuàng)板的上海合晶、北交所的海昇藥業(yè)之外，其他69只新股上市首日均實現(xiàn)了正向收益。

　　其中，42只新股首日漲幅超過了100%，強邦新材、長聯(lián)科技首日漲幅更是超過了10倍。綜合來看，71只新股上市首日平均漲幅達到了驚人的187.89%，而2023年為66.45%，2022年僅為42.82%。

　　由于新股暴漲，今年以來“肉簽”頻現(xiàn)，打新收益非常可觀。

　　如果按新股上市首日收盤價來計算打新收益，今年中一簽新股的平均浮盈為1.81萬元，是去年的2.7倍。

　　如果按照上市首日最高漲幅計算，收益最高的長聯(lián)科技，中一簽最多可賺19.3萬元。此外，諾瓦星云、強邦新材、達夢數(shù)據(jù)中一簽最多可賺金額也分別達到14.6萬元、11.8萬元和11.3萬元，均超過10萬元。

　　分板塊來看，創(chuàng)業(yè)板打新收益最高，新股中一簽首日收盤平均浮盈為2.98萬元，遙遙領先于其他板塊——科創(chuàng)板、主板和北交所新股中一簽首日收盤平均浮盈為1.72萬元、1.23萬元和6129元。

　　據(jù)了解，“大肉簽”長聯(lián)科技、諾瓦星云都是創(chuàng)業(yè)板上市公司，且創(chuàng)業(yè)板年內尚無新股破發(fā)。

　　值得一提的是，在打新收益率持續(xù)走高的背后，新股的發(fā)行價和市盈率明顯下降。

　　今年新股平均首發(fā)市盈率僅為21.03倍，相比去年全年的43.20倍回落了一半以上。其中，滬深交易所今年上市的56只個股平均首發(fā)市盈率為22.4倍，去年全年為51.77倍。半數(shù)新股的首發(fā)市盈率在20倍以下，首發(fā)市盈率最高的中創(chuàng)股份也只有49倍。

　　從發(fā)行價來看，今年新股的首發(fā)價格均值僅為23.81元/股，百元股僅有1只(諾瓦星云，發(fā)行價為126.89元/股)，而2023年全年的均值為29.95元/股、2022年全年的均值為35.38元/股。

　　此外，隨著A股市場打新收益越來越豐厚，大量資金的涌入，中簽率明顯下降。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，2024年新股網上中簽率平均值大幅下降至0.0543%，最高僅為0.5000%，最低為0.0169%。

　　而2022年，新股網上中簽率平均值0.6690%，最高為23.41%，最低為0.0114%；2023年的新股網上中簽率平均值下降至0.4867%，中簽率最高為18.48%，最低為0.0132%。換言之，今年新股網上中簽率平均值僅為去年均值的1/10左右。

　　警惕新股炒作風險

　　在打新市場持續(xù)火爆之際，市場各方也關注到了新股市場的風險，并加強了對行業(yè)的規(guī)范及約束。

　　今年8月，中國證券業(yè)協(xié)會起草形成《關于修改〈首次公開發(fā)行證券網下投資者管理規(guī)則〉》(簡稱《規(guī)則》)，并于2024年10月1日正式實施。

　　《規(guī)則》強調，進一步壓實證券公司網下投資者推薦責任，并對投資者參與科創(chuàng)板網下發(fā)行業(yè)務，增加了持有科創(chuàng)板市值的要求，設600萬元持股市值門檻。

　　“當打新有賺有賠的時候，市場機制下的打新定價會更為合理。目前新股打新幾乎穩(wěn)賺不賠，因此投資者往往對打新標的研究不足，繼而導致報價可能有失合理。此番將新股上市后的表現(xiàn)與打新者收入相掛鉤，將倒逼相關人員謹慎打新�！币幻�資深的券商保代受訪指出。

　　事實上，今年上市的不少新股，其股價表現(xiàn)已明顯偏離本身的價值。

　　較典型的如強邦新材，其主業(yè)是膠印版材和柔性版材。報告期內，公司營收規(guī)模雖然突破14億元，但凈利潤規(guī)模尚未過億(2023年為9351.38萬元)。

　　華金證券研報認為，將同樣從事商業(yè)印刷的東港股份、鴻博股份、盛通股份作為強邦新材的可比公司，24H1行業(yè)平均收入規(guī)模為6.19億元，可比PE-TTM(剔除異常值/算術平均為22.88X，銷售毛利率為22.56%)相較而言，公司的營收規(guī)模高于行業(yè)平均水平，但銷售毛利率低于行業(yè)平均水平。

　　中證指數(shù)有限公司發(fā)布的強邦新材同行業(yè)最近一個月靜態(tài)平均市盈率31.55倍，但截至目前，強邦新材動態(tài)市盈率卻達到了181.2倍。

　　此外，部分前期遭遇爆炒的新股，最終股價也走向回調，甚至出現(xiàn)破發(fā)。

　　wind數(shù)據(jù)顯示，今年有5只上市首日股價上漲的新股，最新的收盤價已經低于發(fā)行價。

　　較典型的如盛景微，2024年1月24日上市，發(fā)行價為38.18元/股，當天股價大漲54.40%，但最新的收盤價，已跌至37.32元/股。

　　再如不久前創(chuàng)造“暴富神話”的長聯(lián)科技，近期股價持續(xù)回調，讓不少前期“跟風”的投資者損失慘重。

　　9月30日，新股長聯(lián)科技登陸創(chuàng)業(yè)板，當天兩度臨停，盤中大漲1737%，收盤時漲幅達1703.98%，首日收盤價為381元/股。但截至10月14日，長聯(lián)科技股價已經回調至142.82元/股，相比9月30日首日收盤下跌62%。