10月10日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)公布了9月議息會(huì)議紀(jì)要，其中顯示，對(duì)于9月大幅降息50個(gè)基點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部出現(xiàn)了較大的分歧。

　　為何美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于降息出現(xiàn)分化？今年預(yù)計(jì)會(huì)降息多少點(diǎn)？

　　工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)表示，美聯(lián)儲(chǔ)降息路徑分歧反映了美國(guó)經(jīng)濟(jì)遇到的兩難局面——降息穩(wěn)增長(zhǎng)與通脹再抬升的平衡。當(dāng)前，美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是雙向的。一方面，高利率政策累積效應(yīng)下經(jīng)濟(jì)面臨急劇下滑風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，就業(yè)的加劇放緩僅能換來(lái)通脹的緩慢下行。從當(dāng)前的數(shù)據(jù)路徑來(lái)看，預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)降息幅度100-125個(gè)基點(diǎn)左右。

　　這會(huì)對(duì)美元、黃金等帶來(lái)哪些影響？程實(shí)認(rèn)為，預(yù)計(jì)美元指數(shù)將維持震蕩承壓的走勢(shì)，并可能在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)在100點(diǎn)左右波動(dòng)。后續(xù)，如果美國(guó)通脹進(jìn)一步回落、勞動(dòng)力市場(chǎng)顯著放緩，且美聯(lián)儲(chǔ)采取更鴿派的政策立場(chǎng)，美元可能面臨進(jìn)一步的下行壓力。黃金方面，黃金與美元指數(shù)、真實(shí)利率呈現(xiàn)出穩(wěn)健的負(fù)相關(guān)。此輪歐美主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策漸次轉(zhuǎn)向，疊加美元指數(shù)的趨勢(shì)性下行，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步推動(dòng)實(shí)際利率下行趨勢(shì)，為黃金價(jià)格提供支撐。

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

　　(記者 董湘依 制作 鄭錚 宅男財(cái)經(jīng)出品)