近一周買入港股外資機(jī)構(gòu)達(dá)千家！外資強(qiáng)勢(shì)流入，業(yè)內(nèi)人士直呼：next level了

　　財(cái)聯(lián)社9月27日訊(記者 吳雨其)9月27日，港股開盤再次拉升，政策預(yù)期持續(xù)點(diǎn)燃市場(chǎng)投資情緒。截至上午收盤，恒生指數(shù)上漲3.50%，報(bào)20621.90點(diǎn)，再創(chuàng)一年新高；恒生科指上漲6.59%，報(bào)4487點(diǎn)。強(qiáng)勢(shì)走勢(shì)似有資金搶盤，不少市場(chǎng)人士紛紛分析背后的大漲邏輯。

　　業(yè)內(nèi)人士分析有兩大因素：

　　一方面，最近人民幣升值的趨勢(shì)愈發(fā)明顯，近期離岸人民幣已突破7，這表明升值的勢(shì)頭正在逐步形成。這一現(xiàn)象無疑會(huì)使人民幣資產(chǎn)受到追捧，對(duì)當(dāng)前相對(duì)低迷的港股構(gòu)成利好，吸引外資的大量涌入。

　　另一方面，中國(guó)一系列的貨幣政策寬松，增強(qiáng)了外資對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的強(qiáng)烈預(yù)期�；�本面的變化往往是外資流入與流出的重要衡量指標(biāo)。

　　從數(shù)據(jù)上看，近一周外資也在狂買港股。

　　外資加速流入港股市場(chǎng)

　　此前數(shù)據(jù)顯示，近6年來，外資在港股的持股占比呈現(xiàn)逐年下降趨勢(shì)，由2018年的51%減少至2024年6月的33%。與此同時(shí)，內(nèi)資(包括中資中介和港股通)的持股占比則從2018年的19%上升至34%，而中國(guó)香港本地資金持股占比則維持在30%至35%的區(qū)間內(nèi)。不過，近期外資流入港股的情況似乎生變，不少市場(chǎng)人士驚呼：“港股已經(jīng)是next level了！”

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，以國(guó)際中介機(jī)構(gòu)持股數(shù)量為口徑統(tǒng)計(jì)，截至9月26日，全市場(chǎng)有國(guó)際中介機(jī)構(gòu)持股的港股共有2632家，近一周買入港股的外資機(jī)構(gòu)共1001家，占比約38.03%。

　　其中，外資機(jī)構(gòu)近一周買入最多的為建設(shè)銀行，買入約52603.99萬(wàn)股，最新持股為585.50億股，國(guó)際中介機(jī)構(gòu)持股占比為24.34%，商湯-W外資近一周買入量居次位，約34046.07萬(wàn)股，最新持股為73.09億股，國(guó)際中介機(jī)構(gòu)持股占比約為21.14%。另外還有中國(guó)鐵塔、聯(lián)康生物科技集團(tuán)、工商銀行等外資近一周買入較多，分別為33782.32萬(wàn)股、30103.90萬(wàn)股、28417.31萬(wàn)股。

　　從上述數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，以銀行股為首的高股息板塊近期贏得了國(guó)際資金的青睞，除了前文提到了兩家銀行股外，中國(guó)銀行近一周外資買入量為24125.85萬(wàn)股，農(nóng)業(yè)銀行被買入16825.69萬(wàn)股，民生銀行則被買入量4529.48萬(wàn)股。

　　從國(guó)際中介機(jī)構(gòu)持股占比來看，近一周占比上漲最多的是嘉鼎國(guó)際集團(tuán)，一周前國(guó)際中介機(jī)構(gòu)持股占比為13.69%，最新占比升至52.69%，第四范式的外資占比也從5.07%上升至17.17%。而目前外資占比最高的港股為百度集團(tuán)-SW，為98.87%，還有康師傅控股、維珍妮、鷹普精密、友邦保險(xiǎn)、自然美、統(tǒng)一企業(yè)中國(guó)等14家港股外資占比在90%以上。

　　外資流入港股市場(chǎng)早有先兆，中信證券月初的研報(bào)中也指出，5月20日至8月6日，受外部頻繁擾動(dòng)及內(nèi)部經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)壓力影響，港股再度震蕩下跌。但結(jié)合多重指標(biāo)來看，港股已經(jīng)再次體現(xiàn)出明顯的底部特征。如成交額、估值的快速回落；做空比例、AH溢價(jià)、股息率的大幅抬升等均體現(xiàn)出港股投資者情緒再次回到了歷史低點(diǎn)。而與此同時(shí)，他們也觀察到近期外資情緒發(fā)生了邊際變化。

　　8月中旬以來，外資再度轉(zhuǎn)向流入港股市場(chǎng)；8月16日至8月23日，中信證券測(cè)算的港股通/外資中介/內(nèi)資中介分別凈流入港股市場(chǎng)約60/31/-38億港元。而在近期外資情緒緩和的過程中，開始增配兼具順周期及高股息特征的銀行保險(xiǎn)等板塊；以及估值較低的制藥、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)等成長(zhǎng)板塊。

　　外資機(jī)構(gòu)紛紛看好港股市場(chǎng)

　　從外資近期的公開發(fā)聲來看，不少外資機(jī)構(gòu)看好港股市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)。

　　景順董事總經(jīng)理、亞太區(qū)固定收益主管黃嘉誠(chéng)表示，中國(guó)的貨幣政策雖然不算寬松，但提供了一定的支持。自2018年以來，政府一直在實(shí)施穩(wěn)定市場(chǎng)的措施，這些措施仍在繼續(xù)。中國(guó)A股和港股市場(chǎng)吸引了大量資金，顯示出優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)對(duì)資金的吸引力。值得注意的是，當(dāng)下港交所的上市名單不斷增加，港股的定價(jià)相對(duì)較低，A股的股價(jià)也很有吸引力，這將繼續(xù)吸引投資者關(guān)注。

　　摩根士丹利預(yù)計(jì)，A股和港股市場(chǎng)的表現(xiàn)將大致相當(dāng)。到目前為止，這些政策措施非常注重A股市場(chǎng)；然而，隨著美聯(lián)儲(chǔ)最近的降息，香港市場(chǎng)的流動(dòng)性可能對(duì)上行有更大的彈性；此外，盡管有降息消息，但在岸人民幣正在企穩(wěn)/小幅升值。

　　高盛研究部也認(rèn)為，目前類似于今年4月戰(zhàn)術(shù)性反彈的配置機(jī)遇或已到來。交易活動(dòng)復(fù)蘇的程度將取決于國(guó)內(nèi)政策和企業(yè)盈利狀況，以及美國(guó)大選等外部因素。與A股市場(chǎng)相比，鑒于更強(qiáng)的盈利修正趨勢(shì)、更有吸引力的絕對(duì)估值和A/H溢價(jià)、更具支持性的南向資金流動(dòng)，以及在降息周期中對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作的敏感度更高，高盛研究部更看好港股。