中新經(jīng)緯9月26日電 題：政策“大禮包”點(diǎn)燃市場(chǎng)，政策利好還將持續(xù)

　　作者 張夏 招商證券首席策略分析師

　　郭佳宜 招商證券策略研究員

　　9月24日，央行、金融監(jiān)管總局、證監(jiān)會(huì)等三部門(mén)釋放政策“大禮包”。這些政策的出臺(tái)不僅力度空前，而且遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，標(biāo)志著國(guó)家支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的決心達(dá)到了新的高度。資本市場(chǎng)做多熱情被點(diǎn)燃，9月25日，A股成交額逾1.16萬(wàn)億元，創(chuàng)5個(gè)月來(lái)新高。

　　此次發(fā)布會(huì)所公布的資本市場(chǎng)支持政策，其力度之大、實(shí)惠之多，無(wú)疑為市場(chǎng)注入了強(qiáng)勁的信心。筆者判斷，A股主要指數(shù)的2月低點(diǎn)和9月低點(diǎn)已構(gòu)成本輪市場(chǎng)調(diào)整的“雙底”，中期底部基本確立，主要指數(shù)再創(chuàng)新低的概率已大大降低。具體來(lái)說(shuō)，這些政策有望重塑三大信心：一是對(duì)政策本身的信心；二是對(duì)股票市場(chǎng)增量資金的信心；三是對(duì)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的信心。在當(dāng)前股票估值較低、企業(yè)盈利相對(duì)穩(wěn)定的背景下，政策的超預(yù)期出臺(tái)無(wú)疑為市場(chǎng)提供了堅(jiān)實(shí)的支撐。

　　然而，這次發(fā)布會(huì)僅僅是個(gè)開(kāi)始，更多的政策刺激或還在后頭。隨著未來(lái)政策文件的陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)將迎來(lái)持續(xù)的刺激和推動(dòng)。從過(guò)往經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，市場(chǎng)對(duì)政策的理解往往存在漸進(jìn)的過(guò)程。在政策出臺(tái)初期，市場(chǎng)情緒高漲，可能會(huì)忽略許多政策細(xì)節(jié)。但這些細(xì)節(jié)往往是逐漸被市場(chǎng)發(fā)現(xiàn)并演進(jìn)成為投資機(jī)會(huì)的關(guān)鍵所在。因此，隨著政策文件的不斷出臺(tái)和更多政策細(xì)節(jié)的挖掘，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好將持續(xù)改善，為投資者帶來(lái)更多的機(jī)遇。

　　從具體的利好板塊和方向來(lái)看，滬深300等主要指數(shù)成分股無(wú)疑將受益匪淺。這些股票攻守兼?zhèn)洌�不僅具有較大的增持動(dòng)力，且下跌風(fēng)險(xiǎn)有限。此外，并購(gòu)重組概念、券商等大金融概念也將迎來(lái)新的發(fā)展機(jī)遇。在新“國(guó)九條”的嚴(yán)監(jiān)管脈絡(luò)下，并購(gòu)重組被視為例外，并得到了證監(jiān)會(huì)的高度重視。同時(shí)，隨著市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的加強(qiáng)，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板等雙創(chuàng)板塊也具備估值修復(fù)的動(dòng)力。未來(lái)積極運(yùn)用相關(guān)政策進(jìn)行市值管理的公司，以及地產(chǎn)及地產(chǎn)鏈(若后續(xù)針對(duì)房地產(chǎn)政策進(jìn)一步出臺(tái)更多措施)也將值得關(guān)注。

　　需要注意的是，在享受政策帶來(lái)的機(jī)遇的同時(shí)，投資者也應(yīng)警惕對(duì)政策理解不全面以及海外政策超預(yù)期收緊等潛在風(fēng)險(xiǎn)。(中新經(jīng)緯APP)

　　(文中觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎。)

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