茅臺(tái)批價(jià)持續(xù)下探：有經(jīng)銷商稱國(guó)慶假期價(jià)格回升空間有限，機(jī)構(gòu)稱下行壓力仍在

　　飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)持續(xù)下探。

　　9月23日，據(jù)第三方平臺(tái)“今日酒價(jià)”披露的最新批發(fā)參考價(jià)顯示，2024年飛天茅臺(tái)原箱報(bào)2365元/瓶，較上一日下跌25元；2024年飛天茅臺(tái)散瓶報(bào)2250元/瓶，較上一日下跌20元。其中原箱價(jià)格于上周末跌破2400元，散瓶?jī)r(jià)格已連續(xù)三日下跌。

　　中秋節(jié)前夕，多位經(jīng)銷商人士告訴澎湃新聞?dòng)浾�，今年金秋旺季整體白酒行情和往年相比略顯低迷，市場(chǎng)對(duì)白酒的囤貨消費(fèi)似乎沒(méi)有往年那么熱情。

　　此次即將迎來(lái)國(guó)慶旺季，多位經(jīng)銷商人士告訴澎湃新聞?dòng)浾撸�目前飛天茅臺(tái)零售價(jià)格暫未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，但已開(kāi)啟節(jié)假日大幅促銷。部分門店500ml的飛天茅臺(tái)依然處于斷貨狀態(tài)中，且十一假期也尚未得到補(bǔ)貨通知。

　　經(jīng)銷商稱當(dāng)前茅臺(tái)仍在實(shí)施控量，優(yōu)惠力度較大

　　“我們門店茅臺(tái)零售價(jià)格是2750元一瓶，現(xiàn)在臨近節(jié)假日搞活動(dòng)，買一瓶茅臺(tái)送兩瓶紅酒，且紅酒單瓶?jī)r(jià)格超1000元，現(xiàn)在買是很劃算的�！币晃幻┡_(tái)經(jīng)銷商接線人士強(qiáng)調(diào)，目前買茅臺(tái)已經(jīng)屬于優(yōu)惠力度較大的時(shí)期。

　　另一位茅臺(tái)經(jīng)銷商表示，目前茅臺(tái)廠商正在對(duì)各個(gè)門店貨品實(shí)施控量，茅臺(tái)建議零售價(jià)為1499元，出廠價(jià)格為1169元，目前茅臺(tái)店內(nèi)零售價(jià)格為2790元，相比于5月份零售價(jià)格3280元已經(jīng)有了大幅下降。

　　“目前我們門店53度500ml的飛天茅臺(tái)節(jié)假日?qǐng)F(tuán)購(gòu)價(jià)格是2790元，平時(shí)零售價(jià)格是2980元，現(xiàn)在買是比較實(shí)惠的�！绷硪晃唤�(jīng)銷商人士表示。

　　談到十一期間是否會(huì)有別的調(diào)價(jià)舉措，經(jīng)銷商人士稱目前暫未收到相關(guān)通知，但大概率不會(huì)有大幅價(jià)格調(diào)整。

　　還有一位上海地區(qū)的經(jīng)銷商透露，目前酒水市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)幅度較大。9月16至17日受中秋節(jié)送禮需求影響，飛天茅臺(tái)價(jià)格有所回升，新年份飛天茅臺(tái)價(jià)格回升至2460元，每瓶上漲近100元。9月23日的24年份飛天茅臺(tái)價(jià)格為2300元。

　　該經(jīng)銷商透露，十一假期送禮需求預(yù)期或小于中秋，飛天茅臺(tái)價(jià)格回升空間有限，“不要囤飛天茅臺(tái)，很多經(jīng)銷商都是不出貨的，庫(kù)存也較少，不然出一瓶虧一瓶，我們依靠連鎖門店多，薄利多銷才能賣�！�

　　業(yè)內(nèi)稱茅臺(tái)或再推控價(jià)手段，市場(chǎng)價(jià)格有望企穩(wěn)

　　值得注意的是，此次并非茅臺(tái)批發(fā)價(jià)首次下探。今年6月中，茅臺(tái)批發(fā)價(jià)持續(xù)下跌和“黃�！奔�體反水兩則傳言引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注，6月底貴州茅臺(tái)持續(xù)推出系列組合拳措施，對(duì)茅臺(tái)各矩陣的系列產(chǎn)品進(jìn)行控量穩(wěn)價(jià)，包括取消企業(yè)1499直銷、巽風(fēng)375行權(quán)，到暫停飛天茅臺(tái)大箱投放并同步廢除拆箱銷售指令，再到茅臺(tái)醬香系列產(chǎn)品之一的茅臺(tái)1935暫停發(fā)貨。

　　當(dāng)時(shí)“出手”控量穩(wěn)價(jià)后，飛天茅臺(tái)批發(fā)價(jià)格逐漸企穩(wěn)，500ml飛天原箱批發(fā)價(jià)站上2500元，維持在2550元附近，500ml飛天散瓶?jī)r(jià)格重新站上2300元。

　　貴州茅臺(tái)董事長(zhǎng)張德芹此前也在半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上表示，茅臺(tái)持續(xù)完善既系統(tǒng)、又協(xié)同的戰(zhàn)略戰(zhàn)術(shù)體系，當(dāng)前市場(chǎng)情況整體較為穩(wěn)定。

　　而對(duì)于近期批發(fā)價(jià)格再次下探，酒類分析師蔡學(xué)飛告訴澎湃新聞?dòng)浾�，價(jià)格是供需關(guān)系決定的，本質(zhì)上還是目前市場(chǎng)需求疲軟，茅臺(tái)作為名酒代表，市場(chǎng)下半年利用消費(fèi)旺季集中拋貨，出現(xiàn)陸續(xù)的價(jià)格踩踏。

　　“每年的中秋國(guó)慶期間，由于市場(chǎng)投放量的集中增加，都會(huì)出現(xiàn)價(jià)格的波動(dòng)，只不過(guò)這兩年比較劇烈明顯一些�！辈虒W(xué)飛進(jìn)一步表示，酒類消費(fèi)具有節(jié)點(diǎn)特征，國(guó)慶本身就是酒類銷售關(guān)鍵時(shí)段，雖然短期內(nèi)茅臺(tái)酒的價(jià)格依然會(huì)持續(xù)波動(dòng)，但是近期看，實(shí)際上價(jià)格波動(dòng)幅度已經(jīng)收窄，樂(lè)觀地看，價(jià)格已經(jīng)開(kāi)始筑底，春節(jié)期間會(huì)出現(xiàn)動(dòng)態(tài)平衡。

　　中國(guó)酒業(yè)獨(dú)立評(píng)論人肖竹青則表示，茅臺(tái)在保價(jià)與保目標(biāo)任務(wù)上或面臨矛盾。為了保價(jià)，就要控量。為了完成任務(wù)，完成業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)目標(biāo)，就需要放量。肖竹青預(yù)測(cè)，貴州茅臺(tái)未來(lái)還會(huì)適時(shí)推出控價(jià)手段，從市場(chǎng)一線調(diào)研了解到主要是嚴(yán)控1499直供客戶的考核，減少平價(jià)茅臺(tái)供給，市場(chǎng)行情可能會(huì)穩(wěn)步回升。

　　機(jī)構(gòu)：價(jià)格下行壓力仍在

　　9月20日晚間，為增強(qiáng)投資者信心，貴州茅臺(tái)(600519.SH)擬實(shí)施上市以來(lái)首次注銷式回購(gòu)，擬以不低于30億元(含)且不超過(guò)60億元(含)的自有資金，以集中競(jìng)價(jià)交易方式回購(gòu)股份。

　　或受回購(gòu)公告影響，貴州茅臺(tái)今日小幅高開(kāi)0.32%，不過(guò)截至收盤，報(bào)1261.54元/股，跌0.19%。

　　蔡學(xué)飛表示，回購(gòu)股份注銷是指公司在公司認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)被低估的時(shí)候，通過(guò)購(gòu)買自己發(fā)行的股票并將其注銷，以減少市場(chǎng)上的股票流通量來(lái)提高每股收益的行為，綜合考慮到茅臺(tái)近些年的陸續(xù)分紅，是茅臺(tái)在調(diào)整周期下穩(wěn)定市場(chǎng)情緒，維護(hù)渠道商利益，激活市場(chǎng)消費(fèi)的一種積極措施。

　　據(jù)信達(dá)證券9月22日發(fā)布的研報(bào)顯示，在宏觀經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)下行周期和茅臺(tái)自身周期調(diào)整“三期疊加”的復(fù)雜市場(chǎng)形勢(shì)下，二季度茅臺(tái)酒價(jià)格大幅波動(dòng)，反映出市場(chǎng)信心的不足。從中秋節(jié)需求看，酒商出貨量下滑較為普遍�；�于茅臺(tái)酒過(guò)節(jié)送禮、消費(fèi)的基本屬性未變，價(jià)格雖有下行，但公司積極采取多項(xiàng)手段調(diào)控，市場(chǎng)表現(xiàn)有波動(dòng)但整體穩(wěn)健。中秋后茅臺(tái)批價(jià)依舊不穩(wěn)，市場(chǎng)需求反饋較弱，價(jià)格下行壓力仍在�；仡欉^(guò)去兩年中秋茅臺(tái)酒價(jià)走勢(shì)，節(jié)前兩個(gè)月均表現(xiàn)為季節(jié)性上漲，至中秋前一周需求高峰表現(xiàn)后開(kāi)始下跌；而今年茅臺(tái)酒價(jià)提早約半個(gè)月進(jìn)入下行通道，一方面與公司發(fā)貨節(jié)奏有關(guān)(8月底、9月初兩次集中到貨)，另一方面與需求疲軟有關(guān)，兩因素疊加導(dǎo)致今年價(jià)格波幅明顯大于前兩年。

　　此外，上述研報(bào)還指出，散瓶與整箱的飛天價(jià)格差收窄�；�于收藏溢價(jià)屬性，整箱飛天的價(jià)格通常高于散瓶飛天，其價(jià)差多表現(xiàn)為200元-300元。今年中秋節(jié)前，整箱飛天的批價(jià)跌幅大于散瓶飛天，導(dǎo)致二者價(jià)差收窄，一方面公司發(fā)貨減少了1×12大箱(多拆散銷售)的供應(yīng)，另一方面整箱團(tuán)購(gòu)、送禮需求表現(xiàn)較散瓶個(gè)人消費(fèi)、送禮需求更弱。

　　對(duì)于整體白酒市場(chǎng)的回顧與展望，東莞證券近日發(fā)布的研報(bào)指出，今年中秋白酒動(dòng)銷表現(xiàn)平淡，整體延續(xù)弱復(fù)蘇。根據(jù)微酒數(shù)據(jù)顯示，今年中秋，白酒銷售下滑30%左右。分場(chǎng)景看，由于中秋時(shí)間較短，婚宴、家宴等同比下滑，禮贈(zèng)表現(xiàn)亦有所放緩�？紤]到今年中秋與國(guó)慶時(shí)間存在一定距離，預(yù)計(jì)國(guó)慶前需求或存在增量回補(bǔ)，白酒日后分化將進(jìn)一步加劇。其中，具有強(qiáng)品牌力、強(qiáng)區(qū)域優(yōu)勢(shì)的公司市場(chǎng)份額有望進(jìn)一步提升。