高通收購英特爾傳聞四起 一代芯片巨頭走到十字路口

　　李娜

　　仍在轉(zhuǎn)型泥潭中掙扎的英特爾迎來重磅消息。

　　有市場消息稱，高通正在和英特爾洽談收購事宜，盡管這筆交易“遠(yuǎn)未確定”，但資本市場已經(jīng)給出了反應(yīng)。

　　當(dāng)?shù)貢r間9月20日，英特爾在美股市場一度上漲9.5%，至23.14美元，隨后收窄至3%。高通則在收盤時下跌了約3%。

　　9月以來，關(guān)于高通收購英特爾芯片設(shè)計業(yè)務(wù)的傳聞已在半導(dǎo)體圈蔓延。如果這一收購敲定，將成為有史以來最大的技術(shù)并購交易之一。目前，英特爾的市值超過933億美元，高通為1882億美元。

　　英特爾曾是全球最大的芯片制造商，但多年來一直處于下跌態(tài)勢，并在2024年加速下跌。今年以來，該公司股價已下跌58%。高通則與英特爾在多個市場展開競爭，包括個人電腦和筆記本電腦芯片。

　　有芯片行業(yè)人士對第一財經(jīng)記者表示，合并是當(dāng)下芯片趨勢，資方也可以實現(xiàn)利益最大化。集微網(wǎng)創(chuàng)始人老杳對記者表示，“英特爾的代工應(yīng)該獨立出去，IDM模式不適合數(shù)字系統(tǒng)，適合模擬，否則很難與臺積電競爭�！�

　　通信行業(yè)資深人士戴輝則對記者表示，“英特爾的移動產(chǎn)品失敗，AI也處于投入期，數(shù)據(jù)中心服務(wù)器市場本來有九成以上市場，但云計算(背后大量需求來自移動端)拉起了競爭對手ARM系列的芯片。隨著chrome book的大量應(yīng)用，筆記本市場又被蠶食，因此，芯片設(shè)計領(lǐng)域如果能和高通合并，倒也不失為一條出路�！�

　　戴輝稱，芯片設(shè)計和高通合并，F(xiàn)ab 工廠剝離，或許是對英特爾來說眼下最好的選擇。

　　(英特爾中國官網(wǎng)截圖)

　　值得注意的是，英特爾高管不久前已對當(dāng)下公司面臨的情況發(fā)出預(yù)警。

　　北京時間9月17日凌晨，英特爾CEO帕特-基辛格(Pat Gelsinger)向員工發(fā)出內(nèi)部信，并透露通過自愿提前退休和離職，英特爾已經(jīng)完成今年年底裁員目標(biāo)的一半以上，該目標(biāo)約為15000人。

　　同時，帕特闡述下一階段英特爾轉(zhuǎn)型的計劃，其中包括：代工業(yè)務(wù)將成為一個獨立的子公司，暫停德國和波蘭新建工廠的建設(shè)，繼續(xù)推進(jìn)美國工廠的建設(shè)，出售不動產(chǎn)、推動子公司IPO，改善財務(wù)表現(xiàn)等。

　　“這是英特爾四十多年來最重大的轉(zhuǎn)型。自我們從內(nèi)存向微處理器轉(zhuǎn)型以來，我們還沒有嘗試過如此重要的事情。我們當(dāng)時成功了——我們將迎接這一時刻，為未來幾十年建立一個更強(qiáng)大的英特爾。”帕特說。

　　在業(yè)內(nèi)看來，盡管英特爾在過去幾年進(jìn)行了頻繁的業(yè)務(wù)調(diào)整，但這家傳統(tǒng)芯片巨頭仍未抓住當(dāng)下AI帶來的機(jī)會。

　　目前大模型主要部署在數(shù)據(jù)中心的服務(wù)器集群，但英特爾的數(shù)據(jù)中心與AI業(yè)務(wù)卻落后于對手。在第一季度，英特爾數(shù)據(jù)中心與AI業(yè)務(wù)營收30億美元，同比下降8%，第二季度與上一季度持平，但運營收入從5億美元下降至3億美元，說明該部門的盈利能力進(jìn)一步下降。

　　而在同一時期，英特爾的競爭對手正在追趕，并迎來AI帶來的爆發(fā)式營收增長。英偉達(dá)在5月公布了2025財年第一財季報，數(shù)據(jù)中心營收226億美元，同比增長427%，環(huán)比增長23%。AMD第二季度數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收28.34億美元，同比增長115%，環(huán)比增長21%。

　　換言之，大多數(shù)先進(jìn)的AI技術(shù)，如ChatGPT，都在英偉達(dá)的圖形處理器上運行，而不是英特爾中央處理器。分析師表示，英偉達(dá)在快速增長的市場占有率超過80%。高通的收入低于英特爾。在2023財年，該公司的銷售額為358億美元，而同期英特爾的銷售額為542億美元。

　　英偉達(dá)首席執(zhí)行官黃仁勛、AMD董事長兼首席執(zhí)行官蘇姿豐曾在今年表示，將打破“兩年一迭代”的慣例，保持“年更”的芯片迭代速度。某種程度上，英偉達(dá)和AMD只需要專注于芯片產(chǎn)品本身，而不需要攻克晶圓代工廠中的制程工藝，這樣能夠維持較快的新品速度。

　　此外，與英特爾不同的是，高通也并不自行生產(chǎn)芯片，而是依靠臺灣積電和三星等公司來處理芯片生產(chǎn)。戴輝認(rèn)為，雖然英特爾在全球數(shù)據(jù)中心的地位非常強(qiáng)悍，但作為IDM的鼻祖，慣性太大，而高端芯片最好還是不走IDM路線。

　　戴輝認(rèn)為，英特爾在代工業(yè)務(wù)上的負(fù)擔(dān)過重，并持續(xù)虧損。

　　對于代工業(yè)務(wù)在第二季度虧損了28億美元，英特爾CFO戴維·津斯納曾總結(jié)原因：一方面超過85% 的晶圓仍采用引入EUV光刻機(jī)之前的節(jié)點，導(dǎo)致成本結(jié)構(gòu)缺乏競爭力，另一方面，英特爾正在加速推動Intel 4和Intel 3制程的晶圓從俄勒岡州工廠轉(zhuǎn)向愛爾蘭工廠生產(chǎn)，這會導(dǎo)致短期內(nèi)晶圓的制造成本更高，另外愛爾蘭工廠的擴(kuò)建也會影響代工業(yè)務(wù)的盈利能力。

　　除了虧損，英特爾也面臨著來自新興公司自研芯片的壓力。有消息稱，OpenAI 正在聯(lián)合多家芯片設(shè)計公司開發(fā)新的芯片，希望能建立一個價值超過 AMD、英偉達(dá)和英特爾的新巨頭。

　　但帕特仍認(rèn)為，英特爾在設(shè)計和制造方面的能力仍然是這家公司的競爭優(yōu)勢和力量的源泉。

　　“現(xiàn)在，我們已經(jīng)完成了向極紫外(EUV)光刻技術(shù)的過渡，是時候從加速投資的階段轉(zhuǎn)向節(jié)點開發(fā)的更正常節(jié)奏，以及更靈活和高效的資本計劃�！迸撂胤Q。

　　但芯片市場的機(jī)會轉(zhuǎn)瞬即逝，留給英特爾的試錯時間已經(jīng)不多了。

　　但這項收購距離完成仍有距離。業(yè)內(nèi)人士表示，潛在的收購交易將因反壟斷和國家安全問題而變得復(fù)雜。英特爾和高通的交易都曾被反壟斷執(zhí)法機(jī)構(gòu)否決，英特爾未能成功收購高塔半導(dǎo)體，高通也未能成功收購恩智浦。

　　截至發(fā)稿前，英特爾和高通并未對上述收購做出任何表態(tài)。