再傳計劃香港上市？小紅書被曝一季度營收超過10億美元

　　澎湃新聞記者 吳雨欣

　　一級市場的明星項目小紅書被曝季度營收突破10億美元，仍有意在香港上市。

　　10月15日，外媒報道稱，生活方式社區(qū)平臺小紅書2024年第一季度營收飆升至10億美元，瞄準Z世代女性的零售商在這款應(yīng)用上增加了廣告投放。據(jù)兩位了解不公開數(shù)據(jù)的人士透露，小紅書今年前三個月的銷售額的凈利潤達2億美元，去年同期的營收約6億美元，凈利潤為4000萬美元。

　　小紅書在今年年初披露的年度數(shù)據(jù)顯示，該平臺2023年月活同比增長20%至3.12億；營收同比增長85%至37億美元；凈利潤5億美元。而在2022年，小紅書的營收為20億美元，但有2億美元虧損，小紅書在去年扭虧為盈。

　　有媒體在報道中指出，該平臺希望在香港上市。對于上述公司業(yè)績及赴港上市消息，截至記者發(fā)稿，小紅書未有回應(yīng)。

　　屢傳上市

　　今年7月，外媒曾報道，小紅書出售老股，估值170億美元(約合人民幣1200億元)，DST Global參與了本輪投資，紅杉中國進一步增持，高瓴、博裕資本和中信資本也首次進行了投資。這次融資并非外界傳聞的“Pre-IPO前最后一輪新股融資”，而是通過老股轉(zhuǎn)讓股權(quán)進行的。2023年9月，紅杉中國則以比小紅書上一輪融資低30%的價格，即約140億美元的估值買入了小紅書的股份，在此之前，紅杉中國并不持有小紅書的股份。

　　關(guān)于小紅書的上市進程一直撲朔迷離，傳了多年，小紅書也曾在這期間側(cè)面回應(yīng)，會階段性與資本市場保持溝通，但暫無明確IPO計劃。

　　2021年3月，前花旗集團TMT投資銀行部亞太區(qū)董事總經(jīng)理楊若將加入小紅書，當(dāng)時媒體報道稱，小紅書考慮最早2021年赴美上市，小紅書則回應(yīng)澎湃新聞記者，楊若將負責(zé)公司財務(wù)戰(zhàn)略的制定、財務(wù)管理及內(nèi)控等工作，公司暫無IPO計劃。2022年9月，楊若辭去小紅書首席財務(wù)官職務(wù)。

　　楊若離職后，小紅書上市的消息依然未斷，2023年4月，外媒稱小紅書已秘密在美國證監(jiān)會(SEC)遞交上市申請，計劃年中在美國掛牌上市，到2023年12月，外媒又稱小紅書或于2024年下半年啟動香港IPO。

　　網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心主任曹磊表示，若按媒體此前報道的小紅書170億美元的估值，這將為其未來上市時的估值預(yù)期提供有力支撐，“實際上，小紅書對于上市保持謹慎態(tài)度，因為它現(xiàn)在的業(yè)務(wù)模式還不夠清晰，從筆記帶貨到直播帶貨，再到買手電商，一直在商業(yè)化的路上探索�！�

　　小紅書成立于2013年，先后獲得了阿里巴巴、騰訊投資、金沙江創(chuàng)投、騰訊投資、紀源資本、真格基金等知名機構(gòu)的投資。在小紅書平臺上，用戶可以通過短視頻、圖文等形式記錄生活點滴，分享生活方式，并基于興趣形成互動。

　　廣告變現(xiàn)為主要營收，定位“電商新勢力”

　　華泰證券發(fā)布的報告顯示，廣告變現(xiàn)貢獻小紅書主要營收，小紅書2022年上半年以及2023年上半年的月活用戶數(shù)增長率領(lǐng)銜同類，短期流量精準轉(zhuǎn)化+長期反哺產(chǎn)品力抓牢商家信任度，品牌方投放量遠超同類。電商業(yè)務(wù)則是小紅書積極拓展的商業(yè)化變現(xiàn)領(lǐng)域，該平臺已于2023年取消自營，逐步確立以買手種草為中心、貨架+直播電商協(xié)同的電商模式。

　　談及小紅書廣告業(yè)務(wù)的競爭力，電商分析師、百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥向澎湃新聞記者表示，這和該平臺的電商業(yè)務(wù)發(fā)展有關(guān)系，通過發(fā)展電商業(yè)務(wù)，可以推動商家和買手投放廣告，畢竟圖文社區(qū)和女性用戶的銷售轉(zhuǎn)化和購買力也是強勁的。

　　今年6月，小紅書副總裁許磊在接受澎湃新聞記者采訪時表示，在小紅書的日活用戶中，70%以上有搜索行為。在內(nèi)容策略上，小紅書希望平臺上內(nèi)容朝著一些方向去持續(xù)破圈，吸引更多元的用戶。在算法上，平臺則希望給用戶推薦的內(nèi)容更加精準。

　　電商方面，許磊認為，電商是互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)業(yè)務(wù)模式里面王冠上的明珠，小紅書給自己的定義是電商新勢力，先上牌桌，“我們當(dāng)然希望電商能做大做強，有一些小紅書的特色品類，若做成了，這項業(yè)務(wù)的護城河也很高。事實上，我們內(nèi)部對電商業(yè)務(wù)定的目標也挺激進，電商業(yè)務(wù)每年的增長量我們會對外公布，包括618、雙11這樣的電商大促節(jié)點，增長量也很可觀�！�

　　許磊告訴澎湃新聞記者，小紅書上既有電商、又有筆記，因此小紅書的流量分發(fā)是克制的，“小紅書內(nèi)部有個指標，叫NPS(凈推薦值)，若營銷感過重，NPS會下降，我們要保證NPS在一定數(shù)量級。”

　　曹磊則認為，作為內(nèi)容電商的代表，小紅書目前涉及了圖文、短視頻、直播等內(nèi)容板塊。在內(nèi)容種草和電商方面，小紅書還面臨著抖音電商、快手電商、B站甚至知乎等內(nèi)容電商的競爭壓力，雖然現(xiàn)在小紅書定位買手電商，但為人熟知的IP較少，想要突破還有一定阻礙。