中新經(jīng)緯9月27日電 (李自曼 實(shí)習(xí)生 張舒毓)26日，中國(guó)人壽發(fā)布關(guān)于人民幣350億元資本補(bǔ)充債券發(fā)行完畢的公告。中國(guó)人壽此次發(fā)行的資本補(bǔ)充債券，成為今年以來(lái)保險(xiǎn)公司單筆發(fā)行規(guī)模之最，同時(shí)票面利率也創(chuàng)今年新低，票面利率為2.15%。

　　據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，截至9月27日，今年已有21家險(xiǎn)企獲監(jiān)管部門批準(zhǔn)，通過(guò)發(fā)債或股權(quán)融資的形式進(jìn)行資本補(bǔ)充，累計(jì)發(fā)債規(guī)模近800億元，股權(quán)融資規(guī)模170.33億元。

　　8家公司發(fā)債近800億元

　　公告顯示，中國(guó)人壽于9月24日在全國(guó)銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行總額為350億元的資本補(bǔ)充債券，并于9月26日發(fā)行完畢。

　　中國(guó)人壽此前表示，本次債券募集資金將依據(jù)適用法律和監(jiān)管部門的批準(zhǔn)用于補(bǔ)充發(fā)行人附屬一級(jí)資本，提高發(fā)行人償付能力，為發(fā)行人業(yè)務(wù)的良性發(fā)展創(chuàng)造條件，支持業(yè)務(wù)持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　國(guó)泰君安證券非銀分析師劉欣琦指出，考慮到2022至2024年為償二代二期(償二代二期要求險(xiǎn)企核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力不低于100%以及風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)不低于B級(jí)。)實(shí)行的過(guò)渡期，有大量的保險(xiǎn)公司申請(qǐng)采用過(guò)渡期政策，在部分監(jiān)管規(guī)則上選擇分步到位，最晚于2025年全面執(zhí)行到位。隨著過(guò)渡期政策結(jié)束，預(yù)計(jì)大量保險(xiǎn)公司會(huì)選擇通過(guò)發(fā)債融資的方式緩解資本壓力。

　　首都經(jīng)貿(mào)大學(xué)農(nóng)村保險(xiǎn)研究所副所長(zhǎng)李文中對(duì)中新經(jīng)緯表示，相較于通過(guò)股東增資，保險(xiǎn)公司發(fā)債受到的約束更少，發(fā)行周期更短，發(fā)行成本更低。同時(shí)，發(fā)債不會(huì)改變現(xiàn)在的股權(quán)結(jié)構(gòu)，對(duì)于保持保險(xiǎn)公司股權(quán)穩(wěn)定和經(jīng)營(yíng)策略穩(wěn)定更為有利。因此，對(duì)于部分核心資本占比較高的保險(xiǎn)公司而言，通過(guò)發(fā)債來(lái)補(bǔ)充附屬資本即可。

　　據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，中國(guó)人壽、新華人壽、平安產(chǎn)險(xiǎn)、太保壽險(xiǎn)、中英人壽、泰康人壽、中銀三星人壽、利安人壽在內(nèi)的8家保險(xiǎn)公司通過(guò)發(fā)行資本補(bǔ)充債券或永續(xù)債券的方式進(jìn)行資本補(bǔ)充，累計(jì)發(fā)債規(guī)模798億元。

　　其中，中國(guó)人壽、新華人壽、平安財(cái)險(xiǎn)的發(fā)債規(guī)模在100億元及以上，中國(guó)人壽的單次發(fā)債規(guī)模最高，達(dá)350億元。泰康人壽、太保壽險(xiǎn)、中英人壽發(fā)行了規(guī)模分別為90億元、80億元、30億元的永續(xù)債，其他公司發(fā)行的均為資本補(bǔ)充債券。

　　值得注意的是，險(xiǎn)企發(fā)債的票面利率呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。截至9月27日，8家保險(xiǎn)公司發(fā)行債券的票面利率在2.15%與2.78%之間，其中利安人壽發(fā)行的“24利安人壽資本補(bǔ)充債02”票面利率最高，為2.78%。中國(guó)人壽發(fā)行的24中國(guó)人壽資本補(bǔ)充債01BC票面利率最低，為2.15%。據(jù)Wind數(shù)據(jù)，2023年保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)行的資本補(bǔ)充債及永續(xù)債票面利率普遍在3.5%左右。

　　中小險(xiǎn)企、養(yǎng)老險(xiǎn)公司成增資主力

　　股權(quán)融資也是當(dāng)下險(xiǎn)企“補(bǔ)血”的主要方式。

　　據(jù)中新經(jīng)緯不完全統(tǒng)計(jì)，前三季度國(guó)家金融監(jiān)督管理總局共批復(fù)13家險(xiǎn)企增加注冊(cè)資本，合計(jì)增資規(guī)模170.33億元。

　　具體來(lái)看，中小險(xiǎn)企是今年以來(lái)增資主力。信泰人壽、陽(yáng)光人壽、中信保誠(chéng)人壽、泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)增資20億元及以上，信泰人壽以52.04億元的增資額成為增資最多的險(xiǎn)企。

　　此外，今年以來(lái)多家專業(yè)養(yǎng)老險(xiǎn)公司走上增資之路。

　　2023年11月7日，恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老保險(xiǎn)披露關(guān)于重大關(guān)聯(lián)交易的臨時(shí)信息披露報(bào)告稱，該公司股東恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽將向其注入新資本金2億元。此次為恒安標(biāo)準(zhǔn)養(yǎng)老成立以來(lái)首次增資。

　　4月10日，泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)布公告稱，該公司股東泰康保險(xiǎn)集團(tuán)股份有限公司(下稱泰康集團(tuán))擬向其增資20億元。增資后，泰康養(yǎng)老的注冊(cè)資本將增加至90億元，泰康集團(tuán)的股東持股比例由99.14%變更為99.33%，泰康資產(chǎn)的股東持股比例由0.86%變更為0.67%。此次增資是為了滿足養(yǎng)老業(yè)務(wù)發(fā)展和償付能力需要。

　　自去年以來(lái)，泰康養(yǎng)老已多次增資。公開(kāi)信息顯示，2023年4月和8月，泰康集團(tuán)分別向泰康養(yǎng)老增資10億元，累計(jì)增資20億元，增資方案均已獲得國(guó)家金融監(jiān)管總局的批準(zhǔn)。

　　5月20日，中國(guó)太平發(fā)布公告，比利時(shí)富杰保險(xiǎn)國(guó)際股份有限公司(下稱富杰)擬以10.75億元向太平養(yǎng)老增資，增資完成后，富杰將持有太平養(yǎng)老10%股份。中國(guó)太平持股比例將由100%降至90%。

　　6月24日，國(guó)民養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)布公告稱，該公司擬以發(fā)行新股增資方式引入德國(guó)安聯(lián)投資有限公司為戰(zhàn)略投資人，募集資金用于補(bǔ)充公司一級(jí)核心資本以及公司主營(yíng)業(yè)務(wù)發(fā)展。增資完成后，國(guó)民養(yǎng)老的注冊(cè)資本將從111.5億元增至113.78億元。

　　專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司增資背后，是專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)準(zhǔn)入門檻提高。

　　2023年10月，金融監(jiān)管總局發(fā)布《關(guān)于促進(jìn)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)發(fā)展有關(guān)事項(xiàng)的通知》，規(guī)定經(jīng)營(yíng)專屬商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在償付能力方面須達(dá)到“上年度末綜合償付能力充足率不低于150%、核心償付能力充足率不低于75%”的要求，兩項(xiàng)指標(biāo)明顯高于償二代二期工程中的最低要求。

　　李文中認(rèn)為，中國(guó)養(yǎng)老保障業(yè)務(wù)市場(chǎng)需求持續(xù)增長(zhǎng)，為專業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)公司提供了較好的發(fā)展機(jī)遇，機(jī)構(gòu)提前進(jìn)行資本金儲(chǔ)備，可以為后續(xù)業(yè)務(wù)開(kāi)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，提供更專業(yè)、高效的養(yǎng)老金融服務(wù)。

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